金吾財訊 | 中信證券表示，針對路透社報道的FCC擬禁中國光模塊事件，該機構認為禁令以傳聞版本落地的概率偏低，美國市場對中國光模塊的實質性依賴構成其落地的主要障礙。中國光模塊廠商全球份額持續提升，已歷經數輪貿易摩擦驗證，其競爭力建立在技術積累與規模製造效率之上，而非依賴單一市場準入。同時，中美光通信產業鏈相互依存度較高，北美雲廠商的擴張節奏與中國供應商的大規模交付能力已形成緊密耦合，此類限制措施在衝擊中國廠商的同時，也將推高北美雲廠商的採購成本並延緩其部署周期。該機構認為，中國光模塊龍頭在AI高速互聯領域已建立起覆蓋技術迭代、量產規模與客戶響應的綜合優勢，產業鏈地位穩固，禁令落地面臨較大的產業現實阻力