據鏈上數據分析，XRP大型持有者在2026年以來持續於價格下行過程中增持。自1月XRP價格從約2.40美元回落至當前1.00至1.20美元區間以來，巨鯨地址的買入活動保持活躍，但並未推動市場價格顯著回升。鏈上分析機構CryptoQuant數據顯示，2026年全年XRP現貨平均單筆訂單規模持續處於該機構界定的「巨鯨」級別，與此同時，衡量買方或賣方是否為交易主動方的90天喫單方累計成交量差值在年初呈現喫單方買入主導後已迴歸至中性水平。該機構指出，當前市場狀態屬於「靜默吸籌」與築底階段，尚未出現投降式拋售或確認突破的信號。巨鯨通常指代代幣的大型持有者，其買賣行為因其往往引領而非跟隨市場趨勢而受到密切關注。

　　相較於XRP，以太坊的估值邏輯更具看點。截至8月6日，以太坊價格約1900美元，而其實現價值（即全部代幣的加權平均成本基礎）約為2450美元，意味着當前價格低於整體持有者成本，持有者賬面處於浮虧狀態。相比之下，比特幣當前價格較其52900美元的實現價值高出約17%，XRP當前價格約1.10美元，其實現價值約0.75美元。以太坊是三大主流加密資產中唯一交易價格低於持有者平均成本的品種。從持有者結構看，以太坊不同規模錢包的持倉變化呈現明顯分化。持有1萬至10萬枚以太坊的錢包總持倉量已從2025年中期的約1400萬枚攀升至當前約1960萬枚的歷史新高；持有10萬枚以上的巨鯨地址持倉量在2025年中期降至約260萬枚後，於2026年5月回升至約460萬枚，增量約180萬枚；而持有1000至1萬枚以太坊的錢包總持倉則呈反向變動，2026年1月達到約1560萬枚峯值後持續回落至當前約1290萬枚。

　　比特幣巨鯨方面，排除交易所和礦池地址後的持倉量於2025年12月觸及約287萬枚的低點後持續回升，當前持有約306萬枚。6月比特幣價格跌破60000美元時，巨鯨增持力度最為顯著，但當前持倉量較2025年牛市周期峯值約323萬枚仍低約17萬枚。CryptoQuant分析認為，當前市場處於下跌行情的末段，同時明確指出估值水平仍存在進一步下探的空間，待底部確認後方可判斷趨勢反轉。該機構特別強調，以太坊價格低於成本基礎是當前最值得關注的指標——以太坊是三大品種中唯一在賬面意義上已出現投降式拋售的資產，其在2025年初觸底時曾呈現類似的估值水平和與下軌的距離特徵。