來源：期貨日報
8月6日，鉑族金屬價格延續前一日的上行態勢，截至收盤，鉑期貨2610合約上漲0.69%，至433.5元/克；鈀期貨2610合約上漲1.13%，至325.75元/克。有分析人士認為，本輪鉑族金屬價格上漲主要由宏觀消息驅動，持續性有待觀察。
「當前，暫未觀測到鉑、鈀供需關係出現實質性變化，更多是宏觀消息使市場看多情緒升溫。中東地緣局勢階段性緩和，美伊雙方釋放談判信號，市場恐慌情緒快速降溫，開始計價霍爾木茲海峽通航改善預期。」國泰君安期貨首席分析師王蓉表示，霍爾木茲海峽作為全球能源與大宗商品物流的關鍵通道，地緣衝突帶來的航運擾動此前持續壓制全球風險偏好，一旦衝突外溢風險收斂，地緣風險溢價快速回落，風險資產重獲資金青睞，金屬板塊整體走強，將進一步推升鉑、鈀價格。
王蓉提醒，當前霍爾木茲海峽通航僅停留在市場交易預期層面，相關外交表態尚未轉化為實際通行政策，地緣局勢仍存在不確定性。
此外，國信期貨分析師孫芳芳認為，美日聯合干預日元匯率，避免了日元過度貶值帶來的風險。「韓國監管層給槓桿產品降溫，科技股大幅下跌後企穩，提振了市場的風險偏好。」孫芳芳認為，7月雖然聯儲局「按兵不動」，但其內部分歧加大。8月5日ADP就業數據低於預期，油價大跌，通脹擔憂緩解。市場預期聯儲局年底只加息一次甚至不加息，美元指數跌破100。在此背景下，多頭信心獲提振，低位搶籌，鉑、鈀流動性逐漸迴歸。
「鉑族金屬的成本支撐也較強。南非和俄羅斯兩國鉑族金屬產量佔全球總產量的80%以上，這兩個地區的鉑族金屬礦山完全現金成本普遍在1000~1200美元/盎司之間，隨着NYMEX鈀價回踩1156美元/盎司，成本支撐凸顯，盤面基本沒有進一步深跌空間，帶動空頭止盈，從而對價格形成支撐。」孫芳芳說。
展望後市，王蓉認為，當前鉑、鈀基本面偏弱，高頻數據也沒有傳出一致的樂觀信號，後續市場更多需要依託宏觀消息、市場情緒等因素定價。
孫芳芳認為，當前美國經濟正陷入一個增長、通脹、財政可持續性相互掣肘的「不可能三角」，這將直接導致聯儲局難以做出加息決策。鉑、鈀價格前期已經充分回調，成本支撐較強，資源溢價空間仍存，後市可以築底反彈看待。其反彈節奏依賴宏觀消息配合，需警惕「TACO」交易帶來的階段性回調壓力。