過去很長一段時間，資本市場看百濟神州（688235.SH、06160.HK、ONC.US），用的是一套「信仰定價」的邏輯：研發管線夠硬、臨床數據夠漂亮，但賬面常年虧損，投資人被要求相信一個尚未被全盤驗證的商業模式——一家從本土成長起來的創新藥龍頭，能不能在不依賴成熟跨國大廠（Big Pharma）授權分成的前提下，獨立完成從臨床、獲批到歐美主流市場商業化的全鏈條，並且最終把利潤留在自己的報表裏？ ...
網頁鏈接過去很長一段時間，資本市場看百濟神州（688235.SH、06160.HK、ONC.US），用的是一套「信仰定價」的邏輯：研發管線夠硬、臨床數據夠漂亮，但賬面常年虧損，投資人被要求相信一個尚未被全盤驗證的商業模式——一家從本土成長起來的創新藥龍頭，能不能在不依賴成熟跨國大廠（Big Pharma）授權分成的前提下，獨立完成從臨床、獲批到歐美主流市場商業化的全鏈條，並且最終把利潤留在自己的報表裏？ ...
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