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　　來源：環球網

　　【環球網財經綜合報道】Wind數據顯示，隨着價格回暖，資金加速佈局國內黃金ETF，7月以來主流產品合計淨流入超百億元，黃金ETF華安更創下連續18個交易日淨流入的紀錄。機構判斷黃金短期或延續磨底，長期牛市基礎並未動搖。儘管短期金價仍受美債利率壓制或維持磨底走勢，但央行購金與全球「去美元化」趨勢正不斷積聚長期上漲動能，黃金長牛的基礎邏輯仍然穩固。

　　浙商證券近日發布研報稱，二季度黃金投資需求呈現顯著分化，場外投資增長顯著，而黃金ETF由淨流入轉為淨流出。具體來看，場外交易和其他需求按年大增91%至327噸，較一季度增長34%；而全球黃金ETF二季度淨流出44.8噸，顯示金融屬性投資在高位波動下明顯承壓。

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　　與此同時，金飾需求持續疲軟，全球金飾消費按年下降17%至278噸，按月下降5%，但消費金額在金價高位運行背景下仍處較高水平，反映出消費者對黃金的剛性偏好依然存在。

　　對此，浙商證券表示，短期看好黃金迎來階段性反彈行情。經過此前一輪價格調整之後，黃金場內交易籌碼已趨於乾淨，此前參與利率預期博弈的短線投機資金基本完成出清盤面集中拋壓風險充分釋放，多頭佈局的上行阻力顯著降低，多重外部催化落地後金價修復行情具備啓動條件。

　　總體而言，浙商證券判斷，投資端的主導地位進一步鞏固，但金融屬性投資（ETF）受制於高位波動與利率環境，短期或難以重返2025年高點。

　　此外，儘管黃金在過去半年表現頹勢，但華爾街分析師預測，黃金價格走勢可能即將出現反轉。

　　城堡證券分析師斯科特·魯布納發布報告，呼籲投資者開始配置黃金結構性敞口，這是其2026年年初至今，首次建議投資者配置黃金敞口，稱當前貴金屬市場格局是「近數月來貴金屬領域最具吸引力的上行行情環境之一」。

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