香港人有一句金句，「誠哥走得快，一定有古怪。」

這次，李嘉誠家族又出手了。

近日，多家媒體報道，李嘉誠家族旗下旗艦基建平台長江基建集團已正式委託摩根士丹利與巴克萊銀行，啓動出售澳大利亞可持續分佈式能源生產商EDL Energy的控制性股權。

這筆交易的估值預計在20億至30億澳元之間，摺合約110.8億至166.6億港元。若順利達成，這將成為李嘉誠家族近年在澳大利亞市場規模最大的一筆資產處置。

EDL Energy來頭不小。

這家公司主要從事清潔與可再生電力、可再生天然氣及偏遠地區分佈式能源業務，長期客戶包括大宗商品巨頭嘉能可和礦業巨頭力拓。

2017年，長江基建以74億澳元完成對澳大利亞能源集團DUET Group的私有化收購，EDL Energy正是彼時併入的核心資產。

運營近十年後，家族選擇在此時將其推向市場以釋放資產價值。

從資產規模看，本次待售資產涵蓋54座能源設施，總裝機容量達836兆瓦，分佈在澳大利亞（695兆瓦）、美國（130兆瓦）和加拿大（11兆瓦）。

財務表現方面，2025年該公司實現營收6.9億澳元（約36.6億港元），息稅折舊及攤銷前利潤約2.7億澳元（近15億港元）。

目前，項目初步售賣資料已發送給潛在購買者，首輪報價定在9月。

已參與摸底的國際巨頭包括瑞典私募EQT Partners、華爾街基礎設施投資公司Stonepeak，以及日資背景的Igneo Infrastructure Partners。

長江基建計劃在第三季度完成意向書篩選，力爭在2026年底前正式簽署交易協議。

不過，出售EDL Energy只是李嘉誠家族近年來密集「出貨」的最新一步。

真正值得關注的，是這條資產出售鏈條的時間線和規模。

自2025年7月以來，長和系旗下公司已經接連出售了三個位於英國的重點項目。

第一筆是2025年7月，由長江基建牽頭的財團以110億港元出售英國火車租賃業務，交易於2026年1月完成。

第二筆是2026年2月，長江基建財團以1107億港元出售英國電網UK Power Networks部分資產。

第三筆是2026年5月初，長和宣佈以455億港元出售英國電訊業務Vodafone Three的49%股權。

單是這三項交易，合計套現約1672億港元，而這筆錢已經接近長江基建的總市值。

如果再算上2025年3月那筆引發巨大關注的交易——長和擬以228億美元向貝萊德牽頭的財團出售全球港口業務核心資產，覆蓋23個國家的43個港口，李嘉誠家族近年來的套現規模只能用驚人來形容。

根據不完全統計，近五年李嘉誠家族累計套現已超過3500億港元。

從英國到全球，從電網到港口，從電信到能源，李嘉誠家族正在上演一場聲勢浩大的全球資產「大撤退」。

那麼問題來了，為什麼要賣？

首先，監管環境變了。

近年來，歐洲以「國家安全」為由，對外資控股的電網、港口、水務、電信等領域審查日趨嚴格。

英國2021年出台的《國家安全與投資法》、歐盟外資審查升級，讓那些「搬不走的重資產」變成了政治博弈的籌碼。

尤其值得一提的是巴拿馬運河港口事件，這一事件成為直接導火索，加速了長和拋售西方核心資產的決定。

其次，經濟賬算不過來了。

英國能源監管機構將電網准許回報率從6.3%降至4.4%，直接壓縮了現金流。

與此同時，歐洲碳中和要求電網、水務等基礎設施進行大規模升級，需要百億英鎊級別的資本開支。

曾經躺賺的公用事業，變成了需要持續燒錢的無底洞。

再加上歐美高通脹推高維護成本、高利率抬升孖展成本，重資產持有的性價比急劇下降，英國經濟本身也陷入了弱增長、高通脹、高債務的滯脹困局。

而從拋售時間點來看，不難看出李嘉誠的精心設計。

以UK Power Networks為例，長和系2010年收購時的對價為57.75億英鎊，而2026年出售時的整體對價高達105.48億英鎊（約1107.5億港元），持有十餘年，回報接近翻倍。

英國鐵路租賃公司2015年以25億英鎊買入，2026年出售時回報約2倍。

即便是看似「虧本」的Vodafone Three，2001年以43.8億英鎊買入49%股權，2026年以43億英鎊賣出。

但考慮到二十多年間獲得的派息和現金流，實際回報也遠非賬面數字所能體現。

套現、轉身、再下注，這是李嘉誠家族穿越周期的經典策略。

正如他常說的那句話，「不賺最後一個銅板。」

在全球經濟不確定性加劇、地緣政治風險上升的當下，手握鉅額現金、降低槓桿、等待下一個「黃金坑」，或許纔是他真正的算盤。