美國7月CPI揭曉前夕，聯儲局官員頻頻「放鷹」，8月12日，有色金屬板塊無懼擾動，堅定上行，同標的指數規模最大、流動性最佳*的有色ETF華寶（159876）場內價格盤中摸高1.1%。

　　強基本面+低估值，資金積極佈局超跌反彈機遇！有色ETF華寶（159876）昨天單日吸金1774萬元，拉長時間來看，近10個交易日累計狂攬1.38億元。

　　成份股方面，鋁業龍頭顯著領升，ETF漲幅前10大成份股中，鋁業龍頭佔據6席，其中，天山鋁業升逾5%，中孚實業漲逾4%，南山鋁業、雲鋁股份升逾3%。此外，小金屬龍頭雲南鍺業升逾3%，華錫有色漲逾2%。

　　消息面上，美國勞工部將於北京時間20點半公布的美國7月CPI數據，將直接影響聯儲局最早於9月加息的決策依據，並可能逼迫交易員重新校準頭寸。利率掉期市場的數據表明，交易員認為聯儲局下月加息25個點子的概率幾乎為五五開。

　　華寶基金此前解讀，聯儲局溫和加息短期是壓制、中長期是利好，核心要看有色金屬的真實需求底色如何。目前市場對聯儲局加息的預期仍是偏溫和的緩慢加息，覆盤歷史發現，銅價在聯儲局加息周期內通常表現為上漲，核心原因在於溫和加息是經濟過熱、製造業景氣、AI投資過熱後的應對，加息前後因流動性問題會壓制有色板塊表現，但中長期有色的商品屬性（供需基本面）最終會蓋過金融屬性（利率/美元）。

　　有色金屬板塊周二（8月11日）單日短期大幅調整，更多的可能是情緒面階段性擾動，而非板塊基本面的趨勢性惡化。供需偏緊格局在中長期維度上並未鬆動，修復行情有望在宏觀情緒企穩後延續。

　　基本面上，截至8月11日，有色ETF華寶（159876）標的指數60只成份股中，已有7家上市公司披露2026年中報業績，已公告的成份股全部實現盈利，從歸母淨利按年增速來看，3股實現翻倍，中孚實業歸母淨利按年增長165.84%暫居首位。有色金屬板塊作為此前中報業績預喜方向，持續受到市場關注。

　　估值維度上，當前有色金屬板塊具備較強安全邊際：①從行業橫向比較看，申萬一級行業中，有色金屬PE（TTM）處於中下游水平，估值壓力顯著小於多數行業；②從歷史縱向看，中證有色指數PE處於近三年中位數附近，並未明顯透支未來增長預期；③從內外市場比較看，以A股紫金礦業與美股南方銅業為例比較，紫金礦業估值明顯低於南方銅業，A股有色龍頭的全球定價折價效應顯著。

　　有色金屬強基本面+低估值，華寶基金指數研發投資部建議重視板塊右側配置價值。綜合來看，3月以來導致板塊回調的壓制因素或已基本消除，當前商品價格企穩支撐企業盈利，龍頭企業仍有產量增長貢獻，板塊盈利確定性較高。低估值疊加高成長確定性，當前為有色金屬板塊的優質配置窗口。

　　【業績預喜+低位蓄力，超跌反彈可期！】

　　不同的有色金屬，景氣度、節奏與驅動點不一致，分化在所難免，如果看好有色金屬，一個比較輕鬆的思路是通過全覆蓋來更好地把握整個板塊的貝塔行情。有色ETF華寶（159876）及其聯接基金（A類：017140、C類：017141）標的指數全面覆蓋銅、鋁、稀土、黃金、鋰、鎢、鉬、錫等行業，全品類覆蓋能夠更好把握整個板塊的貝塔行情。同時，該ETF是孖展沽空標的，是一鍵佈局有色金屬板塊的高效工具。

　　截至8月11日，有色ETF華寶（159876）最新規模16.31億元，今年年內日均成交額1.04億元，在全市場跟蹤中證有色指數的3只ETF中，是規模最大、流動性最佳的ETF。

　　來源：滬深交易所等，截至2026.8.12。

　　ETF基金相關費用說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金。場內交易費用以證券公司實際收取為準。ETF不收取銷售服務費。

　　風險提示：有色ETF華寶被動跟蹤中證有色金屬指數，該指數基日為2013.12.31，發布於2015.7.13，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。