近期國際金價出現大幅上漲。前段時間，國際金價一度跌到3800美元/盎司的低位，當時我就講到，4000美元/盎司之下是「黃金坑」，可以逢低佈局黃金類資產。因為長期來看，支持黃金價格上漲的因素並沒有改變，去美元化仍然是大勢所趨，而美國政府債台高築，這也有利於黃金價格長期向上。

　　前段時間，美國勞工部公布的7月非農就業數據意外減少2.3萬人，遠低於市場預期，也是今年2月以來首次出現負增長。市場對聯儲局加息的預期一度走低，這對於黃金價格形成了極大支撐，帶來金價大幅上漲。

　　今年1月初，國際金價就突破了5000美元/盎司，最高達到5600美元/盎司的歷史新高。之後中東衝突爆發，由於霍爾木斯海峽被封鎖，國際油價一度大漲到100美元/桶以上，導致聯儲局降息預期下降、加息預期增加，國際金價應聲大跌。加上之前漲幅過大，積累了大量獲利盤，獲利回吐也導致國際金價出現了較大回落。

　　北京時間8月12日20：30，美國勞工部將公布7月消費者價格指數（CPI）。市場預計，美國整體CPI和核心CPI按年增速均將繼續回落，但按月增速可能由負轉正。這也使得市場開始關注聯儲局未來貨幣政策會有什麼轉變。當前聯儲局處於兩難境地：如果聯儲局主席凱文·沃什選擇加息，有可能會刺破美股科技泡沫，而美國家庭資產50%以上配置在股票和基金上，科技泡沫破裂對於特朗普的支持率會有很大打擊，11月份特朗普將面臨中期選舉；但沃什現在也無法輕易降息，因為降息會推高美國的通脹水平，對美國居民生活造成很大影響。大概率9月份聯儲局可能會繼續選擇按兵不動，到年底再決定是否改變貨幣政策。

　　聯儲局是「世界央行」，聯儲局政策的調整對於全球央行都會形成比較大的影響。所以在美國貨幣政策改變之前，美股整體上還是保持了強勁走勢。隔夜美股一度出現下跌，主要是投資者對於美伊談判能否達成更全面的解決方案心存疑慮。霍爾木斯海峽能否放開，目前還存在很大不確定性，國際油價保持震盪走勢。

　　亞太股市方面，今天韓國綜合股價指數KOSPI出現大幅上漲，三星電子、SK海力士等均出現大幅回升。這也意味着前段時間韓國股市去槓桿、大幅殺跌之後，現在逐步開始企穩反彈。之前韓國股市出現連續熔斷的時候，我建議大家要保持低倉位，耐心等待韓國股市企穩回升。一旦韓國股市出現大反彈，A股科技股也有望應勢回升，現在也逐步等到了這一時刻。今天盤中韓國KOSPI指數漲幅擴大至5%，SK海力士、三星電子均升逾8%，這對於A股科技股行情走出來是比較大的利好。

　　5月底科技股漲勢火爆，很多投資者全民追高的時候，我建議大家一定要戰勝貪婪心理，及時獲利了結，避免漲幅過大之後出現大幅回調。等到7月底科技股出現近30%、甚至50%調整的時候，我又建議大家要克服恐懼心理，逢低佈局被錯殺的科技龍頭股，迎接下一輪大反彈行情。現在來看，這個策略取得了很好的成效。

　　現在，前期風險最大的韓國股市已經企穩之後大幅回升，而芯片半導體板塊更是迎來了新一輪大漲機會。這對於A股芯片半導體和算力兩大板塊是重大利好，有望推動這些板塊持續回升，從而帶來比較強的賺錢效應，提振投資者信心。考慮到很多普通投資者配置的中小盤指數較多，中小盤指數企穩回升無疑是利好因素，也有利於推動下一輪行情到來。

　　前段時間，雪球大V以及很多財經大V甚至驚呼「熊市來了」，我堅定地表示反對。我認為，這輪行情在政策支持、居民儲蓄大轉移的背景之下將會延續，而不是短期的脈衝行情。前段時間科技股的大跌應該定義為擠泡沫的過程，而不是泡沫破裂。因此要堅定相信科技行情有望延續，而經濟轉型受益的科技創新板塊有望迎來持續表現的機會。

　　近期，包括創新藥、機器人等板塊也開始出現輪番表現，這無疑是板塊輪動的一個跡象。上半年芯片板塊一枝獨秀的局面將會改變，市場的賺錢效應也有望擴散到更多板塊上。這也是一件好事，因為一個長期行情應該是很多板塊都會輪番表現，而不僅僅侷限於一個板塊，這樣市場風險也會得到有效分散。因此，堅持價值投資，做好公司的股東，通過適度的分散配置來規避風險，從而實現淨值的穩步回升，是比較好的投資策略。