導讀：①大盤震盪分化、量能持續收斂，市場觀望情緒升溫，臨近方向抉擇窗口；②算力租賃迎來政策與產業多重催化，行業有望迎來業績釋放周期；③光模塊等算力硬件止跌修復，暫未形成新一輪趨勢反彈，持續性有待龍頭驗證。 　　昨日市場全天震盪分化，三大指數升跌不一，創業板指小幅收紅。目前來看，熱點輪動相對良性，尚未出現明顯的虧錢效應，短線反彈結構並未遭到明顯破壞，但量能的持續萎縮或意味着觀望情緒的累積，後續或將面臨新一輪方向選擇。 　　醫藥股持續活躍，花醫藥順利晉級6連板，哈藥股份3連板，並且醫藥商業板塊顯著走強，開開實業4連板，老百姓、第一藥業漲停。可以觀察到，市場資金正在逐步從創新藥板塊向外擴散，持續向整條醫藥生物產業鏈延伸。醫藥商業等此前滯漲的細分賽道迎來明顯資金補漲行情。板塊輪動範圍拓寬，或有助於夯實本輪醫藥行情的上漲基礎，提升行情延續性。但隨着板塊行情持續發酵，內部分化態勢已明顯加劇。高位核心龍頭憑藉資金抱團維持強勢走勢，而板塊內中後排跟風個股普遍出現衝高回落、資金兌現的走勢，題材炒作的結構性特徵愈發明顯，後續應對上把握板塊內部輪動節奏或是關鍵。 　　除醫藥以外，算力租賃賽道近期政策、產業雙重催化不斷，行業景氣度持續上行。據媒體報道，上海市商務委等七部門印發《上海市國家服務貿易創新發展示範區建設方案》。其中指出，佈局與人工智能產業協同發展的服務貿易。此外阿里雲計劃將全球數據中心產能提升兩倍以上。海外方面，芝商所計劃於10月推出算力期貨。機構預計，2026年國內算力租賃企業有望逐步進入業績高增長紅利期，憑藉大規模算力資源儲備和長期大客戶合約鎖定，實現利潤增速數倍於營收增速的非線性釋放。 　　回到算力硬件板塊來看，昨日市場完成小型的分歧修復，中際旭創、新易盛兩大光模塊行業龍頭獲得主力資金承接，股價止跌企穩，帶動AI硬件板塊整體回暖。但目前板塊僅處於止跌修復階段，尚未開啓新一輪趨勢性反彈，後續行情延續性仍需驗證。短期需重點觀察AI產業鏈細分領域的資金承接力度，緊盯龍頭個股能否在短線分歧後再度放量上攻，率先走出趨勢性行情，以此確認賽道新一輪反彈主線，把握細分領域的結構性機會。