智通財經APP獲悉，中信證券發布研報稱，指標約束疊加進口下滑背景下，稀土供給剛性持續加強，受稅收政策趨嚴影響廢料回收企業開工率持續低位，產業鏈剛需補庫疊加旺季漸近有望帶動需求回暖，機器人、低空經濟和工業電機等新興領域有望打開遠期需求成長空間，稀土行業供需格局或持續偏緊，價格上漲帶動下稀土產業鏈公司中報業績有望超預期，持續推薦稀土產業鏈戰略配置價值。

中信證券主要觀點如下：

市場回顧：稀土及磁性材料板塊下跌

7月17日，中信稀土及磁性材料指數收於3293.0，周跌幅13.2%，月跌幅26.5%，年初以來跌幅7.3%;中信有色金屬指數收於11247.8，周跌幅7.3%，月跌幅19.5%，年初以來跌幅14.1%;滬深300收於4529.1，周跌幅5.3%，月跌幅8.2%，年初以來跌幅4.0%。

價格：輕、重稀土價格月內上漲

中國稀土行業協會數據顯示，截至2026年7月17日，重稀土主要產品中，氧化鏑價格為140.5萬元/噸，月漲幅0.4%，年初以來漲幅6.4%;氧化鋱價格為685.5萬元/噸，月漲幅7.1%，年初以來漲幅15.3%;輕稀土氧化物中，氧化鐠釹價格為75.5萬元/噸，月漲幅6.1%，年初以來漲幅26.4%;氧化釹價格為80.5萬元/噸，月漲幅3.1%，年初以來漲幅33.9%，氧化鐠釹價格延續上漲趨勢。

進出口：2026年6月稀土礦進口量按月下降，海外稀土礦價格按月增長

海關總署數據顯示，2026年6月我國稀土礦進口量為6014.0噸，按年下降27.7%，按月下降6.9%，進口單價為20656.0美元/噸，按年下降8.8%，按月增長23.9%。1-6月，我國稀土礦累計進口量為51981.1噸，按年下降7.0%，累計進口單價為21228.9美元/噸，按年上漲35.7%。

基本面展望：供給剛性加強，供需格局有望持續改善

近期部分原礦分離企業停產，疊加廢料回收企業開工率持續低位，氧化鐠釹供應量有所收緊，疊加東南亞雨季影響，稀土供應剛性進一步加強;需求方面，當前下游磁材企業以剛需補庫為主，考慮到需求端漸漸進入旺季，該行預計稀土供需格局有望持續改善，稀土價格或企穩回升。

海外稀土產業跟蹤：海外增量項目普遍處於前期階段。

根據上海有色網，1)格陵蘭伊魯亞稀土礦鑽探啓動，該項目總稀土氧化物品位(TREO)2.3%;2)裏丁埃奇公司北卡爾稀土礦獲批准，該項目TREO品位0.5%，每年可生產5340噸REO;3)法國Carester將在馬來西亞建設稀土分離工廠，年處理約13000噸稀土;4)Lynas與韓國JS Link合作在馬來西亞建稀土永磁工廠，產能約3000噸;5)Hastings更新Yangibana稀土項目最終可行性研究結果，Stage 1計年均產精礦3.7萬噸，現金運營成本估算為每公斤TREO精礦20.75美元。

投資策略：稀土價格有望企穩回升，關注稀土板塊反彈

政策層面，2024年10月稀土管理條例正式實施，行業進入高質量、規範化發展新時代。據商務部官網，中方將暫停實施2025年10月9日公布的相關出口管制等措施一年;進口方面，根據海關總署，2026年6月我國進口稀土礦數量按月下降;需求方面，新能源汽車、消費電子、變頻空調、風電等下游需求有望持續提升，機器人、低空經濟和工業電機等新興領域有望打開遠期需求成長空間。稀土行業供需格局或持續偏緊，稀土永磁板塊有望持續上行，價格上漲帶動下，稀土產業鏈公司中報業績有望超預期，持續推薦稀土產業鏈戰略配置價值，維持行業「強於大市」評級。

風險因素：

人形機器人產業化進程不及預期;海外稀土開發擴張超預期;下游消費需求不及預期;稀土價格大幅波動;打黑、環保等政策執行力度不及預期。