金吾財訊 | 煤炭股整體揚升，截至發稿，金馬能源（06885）漲23.33%，力量發展（01277）漲7.37%，易大宗（01733）漲6.82%，首鋼資源（00639）漲6.37%，南戈壁（01878）漲6.36%，中國秦發（00866）漲4.53%，中煤能源（01898）漲4.38%，久泰邦達能源（02798）漲3.85%，兗礦能源（01171）漲3.91%，MONGOL MINING（00975）漲3.62%，兗煤澳大利亞（03668）漲3.61%，中國神華（01088）漲2.65%。消息面上，山西證券研究指出，本周焦炭第三輪降價全面落地，後期仍需關注鐵水復產情況以及焦化廠開工情況。中下旬煤炭中報逐步披露，關注業績兌現，同時關注終端電廠高溫補庫及下游化工用煤增長。該機構提到，安監環境嚴格約束供給釋放，山西事故頻發對煉焦煤衝擊更大。夏季來水偏少，煤電需求具備較強支撐。中報季市場交易風格側重業績，煤炭股後續上攻動力來自價格。煉焦煤方面，山西礦難後安監或將升級，減產邏輯下焦煤最受益。信達證券認為，當前正處在煤炭經濟新一輪周期上行的初期，基本面、政策面共振，現階段逢低配置煤炭板塊正當時。該機構表示，本周國內煤炭市場延續偏強運行。供給端主產地安全督查高壓不減，礦井增產空間受限，環渤海港口庫存加速去化，貨源供給偏緊支撐煤價底部抬升；需求端受高溫天氣拉動，沿海電廠耗煤量季節性走高，8月初日耗創下今夏新高，帶動電廠主動補庫。價格端，短期高溫持續帶動電力剛需釋放，市場煤價易漲難跌；中長期隨着用電旺季消退、電廠日耗拐頭下行，煤價或將迎來季節性回調。但主產地高強度、常態化安全檢查不會快速放鬆，煤炭上游供給偏緊的基本面格局難以根本性扭轉，供需端的緊平衡狀態仍將延續，這也意味着煤炭市場即便出現價格調整，下行空間也相對有限，中期行業整體具備較強的運行韌性，大幅深跌的概率偏低。與此同時，當前資本市場正處於行業輪動切換、資產配置風格再平衡的階段，高股息、低估值、現金流充沛、業績穩定性強的煤炭板塊，對沖市場波動的價值凸顯，有望成為資金進行組合均衡配置、防禦市場震盪的優質核心標的。