摩根士丹利稱，不斷提高的算力獲取能力以及新的孖展正支持智譜更強勁的增長，將智譜目標價上調近72%至1700港元。

　　分析師Gary Yu等在報告中指出，中國大模型行業正建立起更健康的商業化環境，這與市場普遍認為中國的開放式重量模型將導致產品同質化和價格戰的看法不同。

　　行業正在以更積極的方式推動商業化進程，從價格競爭轉向依靠模型智能實現變現。

　　繼續對MiniMax持建設性觀點，即將發布的M3升級版本以及M3 Pro將成為重要催化劑；不過認為其增長更多將在後期釋放，將目標價下調至900港元。

　　看好阿里巴巴，因其覆蓋全產業鏈的AI能力、算力方面的優勢，以及多年的雲增長和完整的利潤擴張。