中金發表研報指，申洲國際預計上半年純利按年跌38至43%，預測遜於該行預期。受宏觀經濟不確定性、關稅政策及通脹風險影響，終端備貨需求較為保守，品牌客戶下單更為謹慎，期內訂單波動加劇。同時，公司承擔部分關稅讓利，疊加匯兌波動，對人民幣價格也形成一定壓制。展望下半年，該行預計公司訂單將轉正，而隨着關稅成本壓力進一步緩解，人工及原材料成本壓力亦可望進一步向終端傳導，預計屆時毛利率有望改善，同時匯兌虧損的負面影響也有望收窄。該行下調公司2026及27年每股盈測23%和10%，分別至3.13元和3.94元，考慮到下半年公司利潤或恢復增長，將目標價下調15%至52.76港元，維持「跑贏行業」評級。