8月11日上午，MLCC概念集體衝高。風華高科、雙星新材、國風新材、達利凱普漲停，昀冢科技漲14.25%，三環集團，國瓷材料，宏達電子跟漲。

（風華高科股價走勢；格隆匯）

消息面催化來自被動元件大廠國巨。

國巨表示，MLCC需求確實非常強勁，從產能利用率、客戶新項目到長約需求，都看到市場熱度持續升溫。不少AI相關客戶為降低未來供應風險，希望提前鎖定產能。

產業端同步出現搶料跡象。

據台灣經濟日報報道，MLCC業界已有部分客戶為取得足夠料源，不惜加價2、3倍向村田、國巨等大廠拿貨，形成價高者得的氛圍。漲價已傳導至現貨市場，據上海證券報走訪，深圳華強北熱門型號出現"當天報價、當天失效"的情況，兩周內價格明顯上漲，AI服務器專用高容型號漲勢最猛。

新一輪漲價周期自二季度啓動。

村田3月底率先對AI服務器及高端車規級MLCC提價15%至35%，成為本輪起點；太陽誘電4月對高容車規產品調漲10%至30%，並宣佈9月1日起再度調漲，理由是鈦酸鋇粉末、鎳粉及稀土添加劑成本持續上漲。

三星電機5月啓動調漲，7月29日宣佈自8月1日起全線產品統一漲價30%，覆蓋消費電子、工業控制、汽車電子與AI服務器全部產品線。產業調研顯示，8月至10月是國內外原廠的新一輪漲價周期，漲價頻次已從季度一次提升至1至2個月一次。

台系與國內廠商同步跟進。國巨7月1日起全系列電容產品漲價，市場消息稱整體漲幅約50%；三環集團6月已對傳統消費與工業下游調漲20%至30%，近期通知新一輪漲價，高容產品目標幅度約30%；風華高科年內累計調價2次，原廠價格較年初上漲約20%；昀冢科技6月產品平均漲價50%，7月平均漲價30%至40%，8月預計再漲約30%。

景氣指標處於高位。

村田BB值（訂單出貨比）1.34，創歷史新高；國巨6月底BB值從5月的1.4跳升至2.2，部分客戶洽談半年到一年的長約；三星判斷Q3在汽車旺季疊加服務器新增量下，供不應求狀態預計加劇。高端MLCC交期已從歷史平均8周拉長至20周以上，部分稀缺型號達26至40周，消費級中高容型號庫存水位低於30天。

產能正被長約提前鎖定。

三星電機已與超過10家雲廠商和半導體巨頭簽訂長協，7月披露兩筆AI服務器MLCC長約合計約7450億韓元，交貨時程鎖定至2027年。業績端同步驗證，三星電機二季度營收3.46萬億韓元，按年增長24.2%，營業利潤4404億韓元，按年大增106.7%；村田二季度數據中心收入按年增長81%，預計全年增速超100%。

AI服務器是這輪需求的核心。

大摩測算，GB300單櫃MLCC用量約31萬顆，Rubin單櫃增至57萬顆，未來機櫃或達300萬顆，是GB300的3至5倍；村田稱AI服務器機架每台使用多達2.8萬顆MLCC。海外龍頭6月出貨量創近五年單月新高，AI平台需求是主要拉動。

本輪行情有歷史參照。2017至2018年那輪周期，日本出口MLCC單價累計上漲約80%；本輪自底部上漲約19%至20%，產業調研認為仍處早期。高盛判斷，AI驅動的先進MLCC需求周期可能持續至2030年，AI服務器MLCC利基市場中長期年複合增速約80%。

高端料號仍由日韓主導，國產替代在推進。海外客戶導入周期約1至1.5年，台系廠商在英偉達、谷歌供應鏈中目前僅供應中低端料號，大尺寸高容料號尚未突破。三環集團今年已量產0805 47μF、1206 100μF等大尺寸高容產品，向國內頭部客戶送樣；風華高科車規級MLCC去年收入佔比超15%，今年預計超20%；博遷新材高純鎳粉已供應三星電機。

產業調研顯示，本輪緊缺集中在AI相關高端產品，中低端更多是稼動率修復，各廠商受益程度將隨國產替代進度分化。

MLCC板塊的持續性，依然取決於漲價落地節奏與AI服務器需求的兌現程度。若HBM降配落地或下游需求不及預期，漲價鏈條的持續性將面臨檢驗。