以拼搭角色類玩具為核心業務的布魯可，上半年的增長動力明顯轉向海外市場。

8月12日，布魯可集團發布2026年未經審計中期業績。上半年，公司收入按年增長32.7%至17.76億元，期內利潤增長30.5%至3.87億元；經調整利潤增長25.1%至4.01億元。

海外收入由去年同期的1.11億元增至3.66億元，按年增長228.5%，佔總收入的比例由8.3%升至20.6%。同期，中國市場收入增長14.9%至14.1億元。

據業績數據計算，海外市場貢獻了公司上半年約58%的新增收入。

其中，美洲收入由去年同期的4400萬元增至1.98億元，按年增長約349%，佔海外收入約54%；亞洲市場（不包括中國）收入增長約111%至1.21億元。

目前，美國和印度尼西亞分別是布魯可收入最高的兩個海外國家。

布魯可將海外增長主要歸因於國際市場覆蓋率提升，其擴張方式包括區域經銷網絡、全球電商平台和本地化用戶運營。

線下渠道方面，公司在美洲繼續挖掘現有渠道並開拓新渠道，在亞洲進入更多新市場，在歐洲則以核心國家為支點向周邊市場輻射。

線上方面，布魯可已進入Amazon、TikTok、Shopee、Lazada等平台，並運營海外獨立站。

布魯可還聯動海外渠道開展了44場線上及線下活動，覆蓋8個國家和地區；海外BFC創作賽參賽人數超過6600人次，覆蓋17個國家和地區。

其海外社交媒體賬號累計訂閱量接近600萬，官方粉絲社區應用「BLOKEES」、海外客服和自助補件系統均已覆蓋42個國家和地區。

從產品結構看，布魯可現階段的海外增長仍主要依靠拼搭角色類玩具。上半年，該品類海外收入達到3.48億元，按年增長212.5%，約佔全部海外收入的95%。

但迴歸到集團層面，布魯可已開始將拼搭角色產品的研發和標準化零件體系複製到更多品類，並向成人消費者和低價格帶延伸。

2025年11月推出的拼搭載具類玩具，上半年實現收入1.86億元，佔總收入10.4%。

成人產品權重有所提升。截至上半年末，布魯可面向16歲以上消費者的在售SKU達到393個，相關產品收入佔比由14.8%升至25%。

低價產品繼續承擔拉新作用。上半年，布魯可9.9元產品收入達到3.47億元，佔總收入近五分之一；銷量為7750萬件，佔總銷量近半。

官方數據顯示，在「布魯可積木人CLUB」小程序完成變形金剛星辰版激活的用戶中，60%為新用戶，這部分用戶復購率超過70%。

不過，渠道和產品擴張也帶來了成本壓力。

上半年，布魯可銷售成本按年增長43.3%至9.89億元。其中，已售商品成本增長40.6%，模具折舊增長64.3%。

公司稱，新SKU需要更多高精度、多腔模具，相關資本支出在本期攤銷計入成本。同期，公司毛利率由48.4%降至44.3%，下降4.1個百分點；經調整純利率由23.9%降至22.6%。

海外擴張也增加了倉儲等運營費用。

例如銷售及經銷開支增長20.9%至2.14億元，其中營銷推廣開支增加3050萬元，專業服務費用增加1060萬元，後者主要源於海外市場拓展帶來的倉庫運營費用。

後續需要觀察的是，公司能否將新品類、成人產品和價格帶策略複製到海外，進一步以收入規模攤薄模具及本地化運營投入。