金吾財訊 | 化工製造企業Ashland（ASH）對外披露，公司在收到收購相關意向之後，正在評估潛在出售選項，機構測算其在收購場景下的估值中樞可達90美元每股。Wolfe Research分析師Chris Parkinson發布研究觀點，結合企業過往經營執行層面的問題，以及客戶、競爭對手的動態判斷，認為13.5倍EV/EBITDA會是比較容易落地的交易倍數，對應收購報價落在90美元每股的中低位區間。據相關報道，Ashland已經聘請花旗集團與Lazard擔任財務顧問，同時和產業戰略方以及多傢俬募股權機構展開接洽，ApolloGlobal（APO）、凱雷集團（CG）以及Advent等私募主體均已經和公司產生接觸。分析師進一步劃定估值底線，若要推動董事會與股東接受出售流程，交易EV/EBITDA倍數至少需要高於12.5倍，該倍數大致對應80美元中段的股價；想要充分打動股東，報價倍數需要抬升至13.5倍至15倍，基於下一年度預期業績測算，對應股價區間可以上探至90美元到100美元每股。分析師對該股維持跑贏大盤評級，給出基礎目標價83美元。本次出售評估的背後，是激進投資者持續數月的推動。在上周二，Ashland已經確認和激進投資機構AncoraHoldings達成協議，對公司董事會規模進行擴充。消息傳出之後，股價出現明顯波動，上周五該股上漲5.5%，而到本周一股價回落3.2%。目前全部流程依舊處在早期階段，尚未敲定最終交易對手與確切報價，後續市場將持續跟進談判推進進度，觀察潛在收購方給出的實際出價水平。