來源：北京商報

　　作者： 孟凡霞 周義力

　　存款利率市場正上演罕見的「分化圖景」。一邊，部分縣域農商行、村鎮銀行為守住本地儲戶逆勢上調存款利率；另一邊，不少中小銀行持續下調長期定存利率，甚至出現5年期與3年期利率倒掛現象。此外，國有四大行沉寂已久的5年期大額存單也重回市場貨架。

　　在商業銀行淨息差跌至歷史低位的背景下，不同類型銀行正基於自身負債稟賦、資產投放壓力，走出截然不同的負債管理路徑。業內專家指出，存款利率並不具備統一全面下調的基礎，分層定價、策略分化或將成為利率市場化環境下的常態。

　　攬儲策略分化加劇

　　8月，北京商報記者注意到，近期存款市場迎來新一輪利率調整，但調整方向卻截然相反。一邊是部分縣域農商行、村鎮銀行逆勢上調存款利率積極攬儲，另一邊則是不少中小銀行繼續下調存款成本，此外國有大行沉寂許久的5年期大額存單也重返產品貨架，市場格局呈現冷熱反差。

　　具體來看，湖北地區有農商行近期上調特色存款產品利率。8月8日，湖北監利農商銀行上調旗下「福滿盈」「福滿存」1年期、2年期、3年期存款利率，上調幅度為15個點子。

　　廣東地區也有銀行出現存款利率上調現象。8月5日，五華惠民村鎮銀行上調定期存款利率，2年期、3年期整存整取分別上浮11個、33個點子，調至1.28%、1.58%；零存整取3年期、5年期利率均上調14個點子，執行利率均為1%。

　　與縣域機構逆勢加息形成呼應的是，消失一段時間的國有大行5年期大額存單近期也正式迴歸市場。記者梳理發現，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行均已上架5年期大額存單，最高年化利率1.60%，起存門檻大多為20萬元，且銷售熱度火爆。

　　以工商銀行推出的兩款20萬元起存的5年期大額存單為例，利率分別為1.60%、1.55%，支持部分提前支取與轉讓。截至發稿，其手機銀行App中5年期1.60%檔位產品已經售罄，1.55%檔位產品仍有超千萬元參考額度。中國銀行也發售了2026年第一期個人大額存單，包括1個月、3個月、6個月、1年、2年、3年、5年共計七個期限，其中5年期設定1.60%、1.55%兩檔，目前1.60%檔位產品顯示額度不足，1.55%檔位產品仍正常售賣。

　　在部分機構加息攬儲之時，仍有一批中小銀行選擇持續壓降存款利率，控制負債成本。8月10日，河南新安融興村鎮銀行調整存款利率，其中個人存款利率1年期兩檔利率分別下調5個點子，2年期利率下調25個點子。8月1日，河南宜陽興福村鎮銀行也進行利率調整，3年期、5年期整存整取年利率降至1.50%、1.35%，5年期利率明顯低於3年期，出現期限利率倒掛現象。此前7月，貴州貴定恒升村鎮銀行亦針對性下調中長期定存利率，實行金額分檔定價：存入資金5萬元以下檔位，3年期、5年期整存整取年利率統一降至1.75%；5萬元及以上檔位3年期、5年期年利率執行1.85%。

　　蘇商銀行特約研究員武澤偉表示，不同銀行攬儲策略出現顯著分化，根源在於各家機構負債基礎、資產投放空間以及風險約束能力各不相同，經營壓力也呈現分層化特徵。

　　存款利率將維持結構性分化

　　整體來看，今年存款市場已經跳出過去「大行率先降息，中小銀行隨後跟進」的統一步調，各家銀行開始根據自身情況，走出差異化的負債管理路線，利率分化成為市場新趨勢。

　　從行業基本面來看，銀行業正面臨不小的息差考驗。國家金融監督管理總局數據顯示，2026年一季度商業銀行淨息差已經跌至1.40%的歷史低位。分機構類型看，國有大型銀行、股份制銀行、民營銀行、農商行息差均較去年出現下滑，分別為1.29%、1.54%、3.62%、1.58%；僅有城商行較上年四季度微升1個點子至1.38%，但依舊低於商業銀行整體平均水平。在息差持續收窄的大背景之下，不同銀行也拿出了截然不同的應對方案。

　　博通諮詢首席分析師王蓬博分析，國有大行重啓5年期大額存單，屬於階段性的負債調節措施。一方面，前期大量存量定期存款集中到期，銀行需要承接續存需求；另一方面，市場存款短期化現象愈發明顯，銀行需要補充長期資金，匹配中長期資產，在當前利率環境下提前鎖定一部分長期負債。不過，這並不意味着存款定價大趨勢發生反轉。

　　武澤偉對此進一步解讀，國有大行憑藉全國網點優勢與品牌公信力，能夠沉澱大量低成本的活期結算資金，負債底盤相對穩固，重啓5年期大額存單更多是定向維護高淨值客戶，同時會嚴格控制發行規模，防止推高整體負債成本。反觀縣域農商行，業務紮根地方，信貸資源主要投向本地小微、涉農領域，需要穩定的中長期資金匹配資產久期。因此部分機構選擇小幅上調存款利率，守住本地存款基本盤，壓力體現在客群利率敏感度高、資金易被跨區域機構虹吸等方面。

　　針對部分中小銀行壓低5年期存款利率、製造期限利率倒掛這一現象，市場也關注該模式是否會重塑銀行業負債期限結構。在武澤偉看來，持續的長端利率倒掛，會引導儲戶主動縮短存款持有周期，推動銀行負債整體向短期化、低成本化傾斜，有效緩解資產負債久期錯配帶來的流動性管理壓力，降低未來利率下行周期中的固定利息支出，但過度短期化負債也會削弱長期信貸投放的資金支撐能力。

　　他判斷，中長期來看，存款市場將延續結構性分化，不會出現全行業單邊下行的局面。整體來看，存款利率並不具備統一全面下調的基礎：國有大行負債成本壓力可控，後續以小幅微調、優化負債結構為主；資產投放需求較強的縣域機構，會根據本地資金供需靈活調整掛牌利率；村鎮銀行則會繼續壓降長期負債成本。分層定價、策略分化或將成為利率市場化環境下的常態。

　　王蓬博同樣認為，存款利率分化將成為後續市場主流。在淨息差承壓之下，長期存款會帶來剛性付息壓力，各家銀行都會主動管控長期負債規模。少數存款競爭激烈、存在資金缺口的機構，可能會小規模、限額推出高息存款產品，但這類產品供給很難全面放開。