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　　中信里昂發表報告，申洲國際（02313）上周五發盈利預警，將申洲國際目標價由52港元，調低1.9%至51港元，維持「跑贏大市」的投資評級。申洲國際預計2026年上半年盈利將按年下降38-43%（約18.1-19.7億元人民幣）。

　　中信里昂預計，2026年上半年營收將出現中等個位數百分比的下滑，Adidas（阿迪達斯）、Uniqlo（優衣庫）和國內品牌的強勁表現有望抵銷 PUMA 的疲軟。申洲國際2026年下半年基數較低，該行預期，銷售額將年增7%，較上半年有改善。

　　儘管該行仍然對申洲國際在品牌客戶中提升市場份額的能力充滿信心，但也認為，世界盃後品牌客戶的潛在需求仍然不明朗。鑑於該行對申洲國際2026/2027年的預測市盈率（P/E）較低（分別為11倍/10倍），且預測股息率為5.5-6%，故將申洲國際2026/2027年盈利預期下調11-12%。