OppFi (NYSE: OPFI) 公布的2026年第二季度總營收為1.452億美元， 按年增長1.9%；稀釋後每股收益為0.18美元，而上年同期為每股虧損 0.78美元。淨利潤增長36%至1560萬美元，但由於信用損失和運營費用增加 使潛在盈利能力承壓，調整後每股收益下降了25%。
核心業績數據
OppFi創下了第二季度營收的歷史新高，但反映孖展 應收款項公允價值變化的淨收入下降了14%。營業利潤因此下降了45.6%， 這表明GAAP淨利潤的改善並非源於更強勁的 核心運營業績。
這種對比在調整後的業績中也顯而易見：調整後淨利潤 下降了27%，調整後每股收益降至0.33美元。GAAP收益 得益於20萬美元的認股權證負債公允價值收益， 而上年同期則為虧損3330萬美元。
| 指標 | 2026年第二季度 | 2025年第二季度 | 按年變化 |
|---|---|---|---|
| 總營收 | 1.452億美元 | 1.424億美元 | +1.9% |
| 淨收入 | 8620萬美元 | 1.002億美元修 | -14.0% |
| 營業利潤 | 2440萬美元 | 4480萬美元 | -45.6% |
| 淨利潤 | 1560萬美元 | 1150萬美元 | +36.0% |
| 歸屬於OppFi的淨利潤 | 1480萬美元 | -2080萬美元 | 不具可比性 |
| 稀釋後每股收益 | 0.18美元 | -0.78美元 | 不具可比性 |
| 調整後淨利潤 | 2880萬美元 | 3940萬美元 | -27.0% |
| 調整後每股收益 | 0.33美元 | 0.45美元 | -25.0% |
調整後淨利潤和調整後每股收益為非GAAP衡量指標。該季度 截至2026年6月30日。
較高的 壞賬覈銷額與交易成本超過了營收增長
孖展應收賬款上較大規模的負向公允價值調整，是 總營收增長未能轉化為更高淨收入的主要原因。該項調整從4220萬美元增加至5900萬美元， 同時淨壞賬沖銷率從總營收的31.9%升至39.5%。 年化淨壞賬沖銷額佔平均應收款項的比例 從43.5%上升至52.3%。
信貸活動也有所放緩。總淨髮放額下降9.3%至 2.12億美元，保留淨髮放額下降14.1%至1.768 億美元。期末應收款項幾乎持平，為4.401億美元，僅增長 0.5%，而年化平均收益率從136.1%降至132.4%。 自動批准率從79.7%上升至81.2%。
費用支出加劇了壓力。總費用增長11.5%至6180 萬美元，其中專業服務費領升，從480萬美元增加到 1360萬美元。OppFi確認了790萬美元的第二季度費用，這些費用與 懸而未決的BNCCORP交易及其公司架構簡化有關。員工薪酬、 營銷成本和利息費用的下降提供了部分 抵消。
現金流、 資產負債表與資本分配
OppFi披露了2026年前六個月而非 僅第二季度的現金流數據。上半年經營活動現金流增長1.9%至 1.828億美元。投資活動現金流出從1.156億美元降至7850萬美元，而孖展活動現金流出從7380萬美元 增至1.057億美元。
截至6月30日，現金及受限現金總計9180萬美元，包括 6430萬美元的非受限現金。總債務較上年末下降14%至 2.765億美元，而股東權益增長34.1% 至4.143億美元。
OppFi報告的總孖展額度約為5.418億美元， 其中包括1.735億美元的未使用債務額度。未使用的 額度低於上年末的2.036億美元，這主要是由於 Gray Rock循環信貸額度的終止。
在上半年，OppFi以每股9.46美元的平均價格回購了1120萬美元的A類 普通股。該公司於第二季度開始在2026年5月6日授權的4000萬美元計劃下 進行回購。
2026全年度業績指引
OppFi更新了其全年度業績指引，提供了營業收入、調整後淨利潤和調整後每股收益的預測區間。所提供的公告未包含先前的區間，因此無法從現有信息中確定此次更新的調整方向。
| 指標 | 2026全年度業績指引 |
|---|---|
| 總營收 | 6億美元至6.25億美元 |
| 調整後淨利潤 | 1.15億美元至1.3億美元 |
| 調整後每股收益 | 1.34美元至1.51美元 |
調整後每股收益區間基於約8600萬股加權平均攤薄股份。調整後淨利潤和調整後每股收益均為非GAAP衡量指標，由於公司無法合理預測所需調整的時間或金額，因此未提供與預測GAAP結果的調節表。
管理層評論
首席執行官兼執行主席Todd Schwartz強調了OppFi向更趨多元化的金融平台的轉型。管理層目前的舉措包括完成對BNCCORP和BNC National Bank待決的收購、準備推出新的信貸額度產品，以及拓展更廣泛的產品路線圖。
管理層認為，作為一家全國性銀行運營，結合更廣泛的產品組合和更強的技術能力，有望提高長期盈利的穩定性。這些效益仍取決於交易的完成和成功的執行。
近期內部人士交易
所提供的內部人士數據顯示，2026年6月有數起董事股票授予以及三起已披露的出售交易。這些交易均為客觀呈報，其本身並不代表內部人士對公司前景的看法。
| 日期 | 內部人士 | 職務 | 交易 | 持股方式 | 申報價值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026年6月15日 | Jocelyn Moore | 董事 | 以每股8.32美元的價格出售 | 直接持股 | 324,936美元 |
| 2026年6月12日 | Christopher J. McKay | 高管 | 以每股8.35美元的價格出售 | 直接持股 | 197,815美元 |
| 2026年6月9日 | Theodore G. Schwartz | 董事及持股10%以上的實益所有人 | 以每股0.00美元的價格獲授股票 | 直接持股 | 0美元 |
| 2026年6月9日 | Gregory T. Zeeman | 董事 | 以每股0.00美元的價格獲授股票 | 直接持股 | 0美元 |
| 2026年6月9日 | Christina M. Favilla | 董事 | 以每股0.00美元的價格獲授股票 | 直接 | $0 |
| 2026年6月9日 | 喬斯林·摩爾 | 董事 | 以每股0.00美元的價格授予股票 | 直接 | $0 |
| 2026年6月9日 | 大衛·維內蒂利 | 董事 | 以每股0.00美元的價格授予股票 | 直接 | $0 |
| 2026年6月8日 | 克里斯蒂娜·M·法維拉 | 董事 | 以每股8.14美元的價格出售 | 間接 | $244,176 |
| 2026年5月4日 | 大衛·維內蒂利 | 董事 | 以每股10.00美元的價格出售 | 直接 | $100,000 |
投資者需要關注的風險
- 信用表現： 較高的核銷率和較大的公允價值負面調整減少了淨收入。進一步惡化可能會繼續給營業利潤和調整後收益帶來壓力。
- 放款量與收益率： 較低的總放款量和留存放款量，結合平均收益率的下降，如果這些趨勢持續下去，可能會限制收入增長。
- 收購BNCCORP的執行情況： 該交易仍取決於交割條件和監管批准。整合挑戰或額外的交易成本可能會影響預期收益和近期費用。
- 資金可用性： OppFi仍報告了可觀的孖展能力，但在一個循環信貸額度終止後，未使用的債務額度有所下降。未來的貸款增長在一定程度上取決於能否持續獲得孖展。
總結
OppFi 2026年第二季度的業績表現為創紀錄的第二季度收入和更高的GAAP淨利潤，但由於覈銷增加、淨收入下降以及專業服務費上升，實際基礎業績有所放緩。接下來的重要指標是信用表現、放款趨勢、費用正常化、收購BNCCORP的進展以及針對更新後全年業績指引的執行情況。
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