這個暑假，隨着存儲芯片等價格的高企，越來越多消費者真切感受到了手機、電腦價格的大幅上漲，不少準備入學的大學新生已經快買不起電腦。

在資本市場，相關產業鏈上市公司正在經歷一場盛宴，美國戴爾、中國聯想股價紛紛創出歷史新高。其中聯想集團今日股價大漲3.20%，創下歷史新高，市值約3600億港元，幾個月前，聯想的市值僅為1000億港元，漲幅超過250%。

全面進入漲價周期

IDC預測，2026年PC平均價格將上漲4%至8%，年初聯想、戴爾等廠商就已經預告一次性漲價，產品價格漲幅普遍在15%至20%之間。短短大半年時間，PC行業已經經歷三輪漲價潮：第一輪從2025年年中開始，存儲產品率先漲價，美光、三星、閃迪陸續發布漲價函，部分存儲產品報價上調20%到30%；第二輪從2025年年末開始，受存儲漲價帶動，整機價格跟進上漲，戴爾、聯想等PC廠商陸續宣佈調價；第三輪則是顯卡與處理器價格持續上漲。

2026年開年，英特爾已經連續落地兩輪消費級CPU漲價，最新財報中也確認CPU產品將全線提價。

英偉達在2026年年初、5月、7月下旬連續三輪上調芯片供貨價，AMD緊隨其後上調價格。華碩、微星、七彩虹、藍寶石等顯卡品牌只能跟隨上游芯片廠商上調零售價格，終端顯卡甚至出現一日一價的情況。

洛圖科技數據顯示，2026年第一季度，筆記本電腦在線上傳統主流電商平台的零售均價為6431元，較2025年同期上漲約2.5%，業內預計2026年PC產品平均銷售價格將實現按年兩位數以上增長，上游成本壓力至少會持續到2026年年底。

從終端市場來看，目前主流銷售渠道中，4000元以下的平價機型已經越來越少，普通用戶更換電腦的門檻顯著抬升。線下市場信息顯示，辦公本價格普遍上漲百元至千元，部分遊戲本漲價三千至四千元，部分熱門遊戲本半年漲幅甚至超過四千元，即便算上各類補貼優惠，高端筆記本的到手價也普遍突破萬元大關。6月底，蘋果對MacBook和iPad及多款硬件產品實施全球提價，整體漲幅約20%，這是蘋果近年來最大規模的一次全球性調價，提價原因正是內存和存儲芯片成本大幅上漲。

值得注意的是，本土巨頭聯想將於本周四（8月13日）公布2026/2027財年第一季度業績，摩根士丹利預測聯想收入達240億美元，按年增長27%，經調整純利約7.88億美元，按年增長102%，較市場預期高約12%。

PC面臨多重壓力

本輪PC漲價背後，存儲廠商、上游芯片廠商和PC行業自身特徵三重因素共同推動。存儲廠商掌握着漲價的核心開關，AI產業爆發帶來大量存儲需求，存儲原廠優先將產能分給AI領域，新增產能的七成向企業級存儲和HBM傾斜，用於消費級PC的存儲產能被壓縮，帶動存儲價格大幅上漲。上游芯片廠商層面，英偉達等廠商將更多資源投入AI基礎設施業務，遊戲顯卡業務被併入邊緣計算板塊，顯卡升級周期從過去的兩年一次大迭代拉長到接近五年，性能大幅提升的間隔越來越長，價格卻持續走高。

PC行業自身的特徵放大了漲價效應，一方面PC行業利潤緩衝能力較弱，除一線頭部品牌外，行業內還有大量二線品牌、白牌廠商和DIY商戶，渠道分散，SKU衆多，一線頭部品牌可以通過長約鎖定存儲產能，中小品牌很難拿到穩定產能，存儲成本持續攀升只能通過漲價轉嫁成本。惠普高管透露，目前內存約佔整機物料成本的35%，上一季度這一比例僅為15%至18%，預計這一佔比在2026年內還會繼續上升。另一方面PC市場需求彈性較大，全球PC出貨量在2011年達到3.65億台的峯值後，長期未再突破高峯，消費者換機周期已經拉長到五六年，價格敏感用戶主要集中在入門檔位，漲價直接勸退了大量價格敏感的學生與家用消費者。

除了漲價因素，PC行業本身也面臨諸多增長困境。大模型興起後，PC廠商紛紛推出AI PC希望拉動換機潮，但AI尚未徹底改變PC的產品形態，反而進一步放大了行業同質化高、創新乏力的問題，同時PC廠商仍處於產業微笑曲線下游，大量利潤流向芯片端，PC整機廠的利潤空間十分有限。此外，PC長期面臨平板、手機、雲電腦等品類的分流，部分高端平板電腦性能已經逼近辦公筆記本，且更輕薄價格更低，已經可以滿足價格敏感用戶的基本移動辦公需求，進一步分流了PC的潛在用戶。