文/新浪財經 陳秀穎

　　近日，第二十屆沙利文全球增長、科創與領導力峯會暨第五屆新投資大會在上海舉行。大會期間，新浪財經對話優必選（09880.HK）首席財務官、董事會祕書張巨。在他看來，具身智能人形機器人的商業化不會第一步就躍入複雜場景，而要從人類不願做、傳統自動化又難以完全覆蓋的簡單重複工作崗位切入，並沿着工業、商業與家庭這三大應用場景快速發展。

　　這一判斷背後，是優必選收入結構正在發生的變化。據公司2025年年報，全年全尺寸具身智能人形機器人產品及服務收入約8.21億元，按年增長約2203.7%，佔總收入約41.1%，成為公司第一大收入來源，張巨表示，2026年人形機器人收入佔比預計還會繼續快速擴大。

　　但他並未把當前階段稱作「大規模量產」。「如果參照汽車產業，幾百萬台乃至幾千萬輛纔是真正的大規模生產。人形機器人現在仍處在萬台級的小規模量產階段。」張巨說。這個表述為熱度高漲的行業劃出了一條現實邊界：產能數字和訂單增長固然重要，但從萬台邁向十萬台、百萬台和千萬台，還需要供應鏈、應用場景、技術和產品力的共同成熟。

　　在生產端，張巨認為，中國特別是珠三角、長三角已經具備較強的製造與供應鏈基礎，單純的產能擴張並非機器人產業最需要擔憂的環節。最重要的問題是，機器人進入工廠後究竟先做什麼，以及企業為何願意為它付費。

　　他的答案是從「簡單、重複、低附加值」開始。搬運、分揀、上下料等崗位勞動強度大、人員流動率高，也是現有自動化設備未能完全覆蓋的「毛細血管」。張巨強調，人形機器人並不是去替代已經高度成熟的機械臂或自動化產線，而是補上自動化改造之後依然需要大量人工參與的部分。比如汽車工廠的噴塗、焊接環節都已經高度自動化，但總裝車間仍聚集大量工人，正說明生產體系中還有許多非標準、碎片化、柔性的任務等待被重新組織。

　　這也意味着，人形機器人的價值不只是「像人」，而是能夠進入為人設計的空間，使用既有工具並完成跨工位任務。對於雙足、輪式還是固定形態，張巨並不主張預設唯一答案。他表示，產品形態應由場景決定：平整地面可以採用輪式，需要跨越軌道或台階時可以採用雙足，某些固定工位甚至不需要移動。通用性不是讓一款機器人包攬所有任務，而是在同一技術底座上，根據真實需求做出經濟的配置。

　　商業閉環最終仍要落到回報周期。張巨表示，工業人形機器人的投資回收速度取決於工廠是一班、兩班還是三班運行，在較高使用強度下，客戶通常可望在一至兩年內收回投入。這一判斷也揭示了工業場景率先落地的原因：任務邊界相對明確，運行時間可以量化，替代成本也更容易覈算。

　　不過，機器人能否真正脫離人工遙控、自主完成任務，考驗的並不只是本體制造。張巨將優必選研發投入的重點概括為「大腦」。據公司年報，優必選2025年研發費用約5.08億元，截至年末累計獲授權專利2985項。張巨稱，公司約70%的研發投入放在軟件方向，包括具身智能大模型、世界模型、VLA模型、群體智能以及面向真實場景的任務規劃與執行能力。

　　這也是他解釋公司尚未盈利時反覆強調的一點：虧損並不等同於商業模式無法成立，也可能是企業主動選擇將資源繼續投入長期研發。張巨表示，如果研發投入踩剎車，短期財務表現可以改善，甚至盈利，但優必選現階段更看重技術縱深與未來競爭力，一定會抓住歷史性機遇把技術和產品護城河拓寬拓深。

　　在海外市場，優必選選擇了一條相對務實的路徑——「借船出海」。張巨介紹，工業人形機器人可以先進入中國製造企業或跨國企業在華工廠，在完成驗證後，伴隨客戶的海外產能佈局進入當地工廠。相比直接開拓陌生場景，這種方式可以沿用既有客戶關係、工藝經驗和驗證結果，降低出海初期的不確定性。他同時認為，中國仍是全球重要的製造基地，工業人形機器人的最大應用場景在相當長時間內仍會首先出現在國內。

　　如果說工業場景的關鍵詞是效率，那麼家庭場景的起點可能是情感。對於「機器人進入家庭為何更難」的疑問，張巨提出了不同理解：如果一開始就要求機器人做飯、掃地並解決所有家務，技術門檻確實很高；但若先從陪伴、互動和情緒價值切入，產品進入家庭的路徑可能更短。在他描繪的路線中，家庭機器人並非一開始就是全能工具，而是先建立人與機器之間的關係，再逐步增加實用功能。

　　商業場景則位於工業與家庭之間。導覽、主持、零售、咖啡製作等任務既具有服務屬性，也有相對清晰的流程。張巨表示，表演只是商業應用中的一小部分，未來機器人可以在更多服務環節承擔各種各樣的工作，為人類提供更美好的生活。由此，優必選形成了工業、商業、家庭「三箭齊發」的佈局：工業端率先驗證經濟性，商業端拓展交互與服務，家庭端則面向更長遠、也可能更廣闊的消費市場。