TradingKey - 截至美東時間8月10日，Rocket Lab（RKLB）於盤後公布了第二季度財報，雖然營收創下歷史新高、訂單積壓進一步擴大，但由於每股虧損8美分，高於預期的6美分，同時由於Neutron火箭年內首飛的時間不確定，RKLB盤後股價一度下跌超過7%。

RKLB股價為什麼下跌？

RKLB財報後股價承壓，並非因為財報表現疲軟。相反，公司第二季度營收達到2.34億美元，按年增長62%並創歷史新高，略高於市場約2.316億美元的預期。公司淨虧損則從去年同期的6640萬美元收窄至4930萬美元，每股虧損0.08美元。

業務方面，RKLB的增長主要來自Space Systems。第二季度產品收入達到約1.81億美元，接近去年同期兩倍，顯示衛星製造、衛星組件以及政府太空項目正在成為公司的重要收入來源。

訂單同樣保持增長。截至季度末，公司訂單積壓達到創紀錄的23.6億美元，按年增長137%；二季度及季度結束後新增合同超過10億美元，其中包括美國太空軍2.66億美元HASTE合同以及約3.97億美元Flatellite衛星項目。這些訂單提高了RKLB未來幾個季度的收入可見度。

此外，公司預計第三季度營收為2.50億—2.65億美元，指引中值約2.575億美元，高於市場此前約2.385億美元的預期。也就是說，從營收、訂單以及下一季度指引來看，此次財報整體仍保持增長。

RKLB股價在財報公布後承壓的主要原因在於Neutron火箭年內首飛的進度上。

RKLB CEO Peter Beck表示，公司計劃第四季度將Neutron運往發射台，但2026年內完成首次發射的時間窗口正在收窄。相比此前市場關注的第四季度首飛目標，這一表態增加了Neutron可能推遲至2027年首飛的可能性。

Neutron的重要性在於，它決定RKLB能否從Electron所在的小型火箭市場進一步進入中型運載火箭市場。未來如果能夠穩定執行任務，公司將有機會競爭更大型商業衛星、美國國防和衛星星座發射合同。因此，Neutron商業化時間變化會直接影響市場對RKLB未來收入規模的預測。

另一方面，RKLB目前仍未實現GAAP盈利。雖然第二季度虧損按年收窄，但Neutron研發、生產設施以及其他太空基礎設施項目仍需要持續投入。

RKLB股價還能上漲嗎？

從財報數據來看，RKLB未來股價能否繼續上漲，首先取決於目前23.6億美元訂單積壓能否穩定轉化為收入。

相比過去主要依賴Electron發射業務，RKLB目前已經形成「發射服務+衛星系統」的業務結構。尤其是美國政府和國防合同不斷增加，使公司單筆合同規模明顯擴大。

RKLB股價能否上漲的另一個關鍵變量是Neutron。Electron已經證明RKLB具備穩定執行商業發射任務的能力，但小型火箭的市場規模存在限制。Neutron則瞄準更大的中型火箭市場，一旦完成首飛並實現穩定商業運營，公司可服務的發射任務規模將明顯擴大。

Peter Beck在財報電話會上強調，相比單純追求首飛日期，公司更關注Neutron第一次發射之後能否形成穩定、可靠的發射節奏。因此，如果Neutron只是從2026年底小幅延後，但後續測試、生產和客戶訂單正常推進，對長期商業價值的影響可能相對有限；如果時間表持續向後推遲，則可能影響市場對2027—2028年收入的預測。

值得注意的是，RKLB股價的中長期支撐仍然來自Space Systems業務。Rocket Lab正在通過衛星製造、組件、光通信以及政府太空項目擴大收入來源，這使公司未來增長不再完全依賴火箭發射次數。公司最新宣佈的戰略交易也進一步體現其向綜合太空基礎設施公司的方向擴張。

因此，RKLB股價中長期仍具備上漲的基本面條件，如果未來幾個季度營收繼續保持高速增長，同時Neutron完成關鍵測試並確定首飛日期，股價有望重新獲得上漲動力。

RKLB股價技術分析

RKLB股價周線圖，來源：TradingView

從RKLB股價的周線圖來看，股價在創下151美元的歷史高點後持續回調，接近將3月至5月的漲幅全部吞沒，顯示出短期市場情緒偏向於空頭，同時，隨着K線走勢跌破60周均線的支撐，市場空頭動能得到進一步放大。

上行方面，股價上方首要壓力注意8月10日反彈的高點86.83美元附近，若股價能突破並站穩於此位置上方，股價通往100美元關口的上行空間將得到打開，再往上則有可能測試7月1號創下的反彈高點107.60美元，只有等股價突破107.60美元，股價纔有望重返上漲趨勢。

下行方面，股價下方首要支撐位注意60美元附近，若此位置失守，股價可能進一步回落向50美元關口，再往下可能將測試37.30美元支撐位。

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