紫金天風期貨
觀點小結
核心觀點：震盪庫存果去庫速度明顯放緩，整體貨源集中於陝北及山東產區，剩餘貨源整體壓力不大，但終端消費疲軟抑制去庫速度，且庫內貨源多以低質量貨源為主，價格整體保持低位震盪。新季早熟紙袋嘎啦陸續上市，開秤價格低於去年同期，整體上貨量有限，陝北產區預計雨後開始脫袋。
價格表現：中性 棲霞一二級80#紙袋3.2元/斤。盤面震盪運行。
供應：中性偏空 全國整體套袋量按年2025年提升約10%-15%，屬於蘋果大小年周期中的大年，全局增產預期形成市場共識。目前陝西多地連續降雨，延安產區多數尚未脫袋。
需求：中性 全國冷庫蘋果剩餘量50.18萬噸，去庫速度放緩，山東還有40.83萬噸剩餘，西部產區基本清完。蘋果與競品水果價差較高，替代壓力持續。銷區市場到車較上周減少，終端消費一般。
成本：中性偏多 庫存果好貨收購期成本偏高，客商出現虧損。
出口：中性 我國2026年6月蘋果進口27634噸，出口54888噸。主要出口東南亞、俄羅斯等傳統市場，出口量維持穩定。
價格表現
蘋果現貨價格
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山東冷庫去庫速度減緩。目前價格來看，蓬萊產區75#果農一二級主流報價1.8-3.0元/斤附近，80#一二級2.6-3.8元/斤，三級果基本無成交。棲霞產區晚富士80#一二級片紅2.5-3.8元/斤，80#果農統貨1.3-2.0元/斤；陝西新季蘋果來看，渭南、咸陽產區早熟紙袋嘎啦少量上市交易，價格整體低於去年同期，目前陝西多地連續降雨，延安產區多數尚未脫袋。目前洛川庫內70#以上客商半商品成交3.0-3.8元/斤，主流3.4-3.5 元/斤；80#以上客商半商品主流成交3.8-4.2元/斤附近，多以質論價。陝西咸陽乾縣薛錄鎮產區早熟紅斯尼克70#起步主流成交價2.4-3元/斤，早熟嘎啦70#起步2.3-2.4元/斤，好貨2.8-3元/斤。
蘋果期貨
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8.7，AP10合約收於7792元/噸，10合約現貨基差-1292元/噸（較上周走強35元/噸）。
數據來源：鋼聯，紫金天風期貨研究所
蘋果基差、月差
供應：產量與冷庫庫存
冷庫庫存繼續去化
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截至8.7當周，全國冷庫蘋果剩餘量50.18萬噸（按月上周減少4.96萬噸），其中山東40.83萬噸，陝西6.77萬噸。走貨量按月上周減緩。
種植面積及產量
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2025年我國蘋果種植面積1744.84千公頃，產量3431.32萬噸（按年-6.0%）。據我的農產品套袋估產數據，2026年全國蘋果產量約4061.93萬噸（較2025年套袋估產數據按年增8.71%）。
需求：冷庫出貨與替代品情況
蘋果冷庫出庫量
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截至8.7當周，全國蘋果冷庫出貨量4.96萬噸，25/26累計出貨716.38萬噸（去年同期811.01萬噸），山東、陝西出貨量3.68萬噸。
華南市場蘋果到貨量
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8.7當周，槎龍到貨15.2輛（上周16.4輛）、江門到貨8.4輛（上周9輛）、下橋到貨10.6輛（上周11.8輛）。
農業部監測六種水果批發價
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8.7當周，巨峯葡萄批發價11.99元/KG（按月-3.3%），富士蘋果批發價8.9元/KG（按月+1%），香蕉批發價5.36元/KG（按月+1.1%），鴨梨批發價5.39元/KG（按月+1.1%），西瓜批發價2.76元/KG（按月-1.4%），菠蘿批發價7.26元/KG（按月-0.7%）。
水果比價
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7.31當周，蘋果、香蕉比價1.662（上周1.658），蘋果、鴨梨比價1.653（上周1.655）。
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8.7當周，蘋果、香蕉比價1.66（上周1.662），蘋果、鴨梨比價1.65（上周1.653）。
蘋果進出口
蘋果進出口
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2026年6月我國蘋果進口27634噸，出口54888噸。主要出口品種為紅富士，傳統出口市場為東南亞、俄羅斯、南亞及歐洲部分國家。
作者：魏舒婷
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