Ambiq Micro（紐約證券交易所代碼：AMBQ）公布，截至6月30日的2026財年第二季度淨銷售額為3390萬美元，按年增長89.7%；GAAP稀釋後每股收益為-0.32美元，而上年同期為-18.89美元。由於加權平均股數大幅增加，每股收益（EPS）的對比受到扭曲，因此絕對淨虧損的改善是更具參考價值的指標。毛利率有所擴大，但較高的研發、管理及股權激勵費用抵消了大部分新增的毛利潤。
核心財務業績
Ambiq將營收增長歸因於客戶、終端市場和產品線對邊緣AI解決方案的需求加速增長。GAAP毛利潤增速快於銷售額增速，推動毛利率提升4.9個百分點至45.0%；non-GAAP毛利率也從42.7%升至47.2%。
該公司仍未實現盈利。GAAP運營費用增長了50.3%，儘管營收和毛利潤顯著增長，但運營虧損幾乎持平。除利潤率和每股金額外，以下金額單位均為百萬美元。
| 指標 | 2026財年第二季度 | 2025財年第二季度 | 按年增長 |
|---|---|---|---|
| 淨銷售額 | $33.901 | $17.873 | +89.7% |
| GAAP毛利潤 | $15.267 | $7.170 | +112.9% |
| GAAP毛利率 | 45.0% | 40.1% | +4.9個百分點 |
| GAAP運營費用 | $23.994 | $15.967 | +50.3% |
| GAAP運營虧損 | $(8.727) | $(8.797) | 收窄約0.8% |
| GAAP淨虧損 | $(7.115) | $(8.496) | 收窄約16.3% |
| GAAP稀釋後每股收益 | $(0.32) | $(18.89) | 不具直接可比性 |
| Non-GAAP淨虧損 | $(1.772) | $(5.862) | 收窄約69.8% |
加權平均稀釋後股數從上年同期的約45萬股增加至2170萬股，限制了每股收益按年對比的參考價值。
毛利潤增長被運營投資所抵消
Ambiq產生的GAAP毛利潤按年增加約810萬美元，但運營費用也增加了約800萬美元。因此，GAAP運營虧損僅收窄了7萬美元。
研發費用增長約58.9%至1410萬美元，而銷售、一般及行政費用增長約39.4%至990萬美元。這些投資支持了產品開發和戰略增長優先事項，但阻止了營收和毛利率的增長帶來更大的GAAP運營業績改善。
Non-GAAP淨虧損更顯著的改善部分反映了被排除在外的費用較高。股權激勵費用從76.5萬美元增加至360萬美元，而折舊和攤銷維持在180萬美元附近。GAAP淨虧損還受益於其他收益從31.5萬美元增至160萬美元。
現金流與資產負債表
Ambiq的現金流量表涵蓋2026財年前六個月，而非僅第二季度。前六個月運營現金消耗從1050萬美元增加至2070萬美元，其中應收賬款和存貨分別消耗了1020萬美元和1240萬美元現金。
截至6月30日，應收賬款為1750萬美元，高於2025年底的730萬美元；存貨從1690萬美元增加至2940萬美元。這些增加伴隨着銷售額的快速增長和產能需求，但也削弱了運營現金轉化率。
現金及現金等價物從年底的1.403億美元增至3.668億美元，主要是因為上半年孖展活動提供了2.530億美元。6月份的公開增發籌集了約1.68億美元淨收益，而六個月現金流量表記錄了普通股增發淨收益（扣除承銷折扣和佣金）2.455億美元。期末已發行在外股份數量從12月31日的1830萬股增至2410萬股。
2026財年第三季度指引
Ambiq預計銷售額將實現連續第六個季度的按月增長，不過管理層表示，全行業範圍內的供應緊張限制了公司滿足需求的能力。按營收中值計算，第三季度銷售額將較第二季度增長約7.7%。
指引還預計，由於產品開發、知識產權和戰略增長投資，調整後運營費用將大幅增加。預計該項支出將抵消營收增加及調整後毛利率大致穩定帶來的短期效益。
| 指標 | 2026財年第三季度指引 | 與2026財年第二季度對比 |
|---|---|---|
| 淨銷售額 | 3600萬美元-3700萬美元 | 中值按月增長約7.7% |
| Non-GAAP毛利率 | 46.5%-47.5% | 中值47.0%，第二季度為47.2% |
| Non-GAAP運營費用 | 2400萬美元-2500萬美元 | 中值增長約26.5% |
| Non-GAAP每股淨虧損 | (0.20)−(0.12) | 第二季度為$(0.07) |
管理層觀點
首席執行官江坂文秀（Fumihide Esaka）表示，自2026年初以來，Ambiq經歷了需求突破性增長，支撐了截至第二季度連續五個季度的增長。管理層預計下半年需求將進一步增強，並表示下半年銷售額有望實現按年翻倍以上。
與此同時，Ambiq和更廣泛的半導體行業均面臨供應制約。該公司正在努力擴大產能，同時繼續投資其邊緣AI軟件棧和產品開發，但第三季度的費用指引顯示，這些舉措將在短期內增加盈利壓力。
近期內部人士交易
提供的交易記錄顯示，6月8日有五筆零價值的董事股票獎勵，5月和6月有兩筆已申報的股票出售和三筆衍生品轉換。這些記錄僅作客觀呈報，其本身並不代表內部人士對Ambiq前景的看法。
| 日期 | 內部人士及職務 | 交易類型 | 申報價值 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月8日 | Ker Zhang，董事 | 股票獎勵 | $0 |
| 2026年6月8日 | Joseph A. Tautges，董事 | 股票獎勵 | $0 |
| 2026年6月8日 | Timothy Chen，董事 | 股票獎勵 | $0 |
| 2026年6月8日 | Wen Hsuan Hsieh，董事 | 股票獎勵 | $0 |
| 2026年6月8日 | Bernard Bennett Banks，董事 | 股票獎勵 | $0 |
| 2026年6月2日 | Jeffrey G. Winzeler，首席財務官 | 衍生品轉換 | $99,994 |
| 2026年5月27日 | Timothy Chen，董事 | 按$78.85-$81.57出售 | $5,632,525 |
| 2026年5月15日 | Sean Chihhsiang Chen，總裁 | 按$70.53-$71.37出售 | $3,947,281 |
| 2026年5月15日 | Jeffrey G. Winzeler，首席財務官 | 衍生品轉換 | $536,794 |
| 2026年5月15日 | Fumihide Esaka，首席執行官 | 衍生品轉換 | $1,039,526 |
投資者應關注的風險
- 供應限制：管理層表示，全行業範圍內的供應能力已經在限制第三季度的營收，導致客戶需求與發貨量之間存在差距。
- 費用持續增長：預計第三季度Non-GAAP運營費用將較第二季度顯著增加，即使銷售額繼續增長，也可能擴大調整後虧損。
- 營運資金壓力：應收賬款和存貨的增加導致前六個月運營現金消耗量幾乎翻倍。
- 股權稀釋：Ambiq更充裕的現金狀況主要是通過股票發行籌集，期末已發行在外股份數量較2025年12月顯著增加。
總結
Ambiq 2026財年第二季度的業績顯示出邊緣AI推動的銷售額快速增長以及毛利率的顯著擴大，但運營投資抵消了幾乎所有新增的GAAP毛利潤。在完成股權孖展後，資產負債表目前提供了相當大的財務靈活性，儘管運營現金消耗和稀釋有所增加。下一個季度將檢驗Ambiq能否在應對供應限制和計劃增加的運營費用的同時，保持銷售額的按月增長。
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