金吾財訊 | 中信建投發布研報指，遠東宏信（03360）2026年上半年實現營業收入180.4億元，按年增長4.1%；歸母淨利潤22.2億元，按年增長2.7%，平均年化ROE為8.5%。其中金融及諮詢業務收入按年增長9.7%，產業運營業務收入按年下降6.0%。金融業務為業績增長核心驅動力。2026年上半年金融及諮詢分部實現收入121.6億元，按年增長9.7%，佔集團收入總額約67.2%。資產端實現量價齊升，生息資產平均餘額2772.6億元，按年增長5.2%；平均生息資產收益率8.38%，按年提升0.30個百分點，主要得益於資產結構向頭部客戶與經濟活躍區域集中。負債端降本成效突出，計息負債平均成本率降至3.34%，按年下降0.68個百分點。量價共同驅動下，集團淨利息收入76.3億元，按年增長28.3%；淨利息差5.04%，按年提升0.98個百分點；淨利息收益率5.50%，按年提升0.99個百分點。集團整體毛利率由上年同期的44.13%升至53.13%。普惠金融延續較快增長態勢，成為資產規模與利息收入的重要增量來源。2026年上半年末普惠金融生息資產淨額356.3億元，較2025年末增長26.5%，佔集團生息資產淨額比重由10.4%升至12.6%；普惠金融利息收入27.1億元，按年增長86.8%，佔集團收入總額比重升至15.0%。上半年普惠金融不良生成率3.73%，信貸成本率2.91%，均較上年水平明顯回落。產業運營方面，宏信建發收入承壓但盈利效率改善，毛利率由上年同期的21.62%升至27.84%；宏信健康仍處築底階段，期內溢利按年下降74.3%。股東回報方面，董事會宣派2026年中期股息每股0.25港元，與上年同期持平。中信建投預計2026-2027年公司營業收入為363.7億元和374.3億元，歸母淨利潤分別為40.7億元和42.6億元，維持「買入」評級。風險分析：孖展租賃行業監管趨嚴；利率波動風險；跨境業務存在一定的匯率風險敞口；宏觀經濟下行壓力可能削弱承租人償付能力，增加信用風險。