最新提交美國證監會（SEC）的文件顯示，今年第二季度，華爾街知名成長型對沖基金老虎環球管理公司（Tiger Global Management）大幅調整美股持倉：一邊減持此前重倉的科技巨頭和AI熱門股，一邊將資金轉向AI芯片「二線選手」、存儲芯片和支付等領域。
老虎環球於8月14日周五提交的13F文件披露，截至6月30日，其股票持倉總市值約239.82億美元，共持有46只個股。相比一季度，老虎環球二季度最引人注目的操作是，建倉兩家英偉達的對手——AI芯片製造商 Cerebras Systems和AMD，同時建倉存儲芯片公司希捷科技（Seagate Technology）以及支付巨頭Visa，並繼續加碼英特爾。
同時，老虎環球對此前重倉的藍籌科技股「落袋為安」：亞馬遜、Meta、英偉達、微軟等十大重倉股二季度全部遭減持。其中，谷歌母公司Alphabet成為按減持股份價值計算拋售力度最大的個股，減持市值達到約17.2億美元，博通、AppLovin和台積電緊隨其後。
AI芯片佈局出現明顯變化：Cerebras、AMD成前兩大建倉
從二季度買入規模來看，老虎環球最激進的動作發生在AI芯片領域。
數據顯示，二季度老虎環球建倉Cerebras約300萬股，按期末持倉市值計算約6.6億美元，成為該基金當季最大一筆增持；同時新建倉AMD約67.5萬股，期末持倉市值約3.92億美元。
Cerebras是一家專注於AI加速器和大規模計算系統的芯片公司，其核心產品與英偉達GPU形成競爭。老虎環球此前已經通過私募市場投資Cerebras，並在其上市後進一步進入公開市場。Cerebras今年5月披露的股東文件顯示，Tiger Global Management持有約349.6萬股Cerebras相關股份。
這意味着，老虎環球二季度並非簡單降低AI芯片敞口，而更像是在AI芯片賽道內部進行「換倉」：一方面減持英偉達、博通等已經大幅上漲的龍頭，另一方面押注Cerebras、AMD等仍有進一步成長空間的競爭者。
其中AMD的新倉尤其值得關注。作為英偉達在AI GPU市場最直接的競爭者之一，AMD近年來持續擴大數據中心AI加速器業務。老虎環球此次一次性建立約3.92億美元的AMD倉位，顯示其對AI算力需求的長期增長仍然保持較高信心，只是投資方向從絕對龍頭向競爭者擴散。
與此同時，老虎環球還增持英特爾260多萬股、價值約3.65億美元。與Cerebras、AMD不同，英特爾屬於已有倉位上的大幅加碼，也是二季度前五大增持標的中唯一併非新建倉的股票。
換言之，老虎環球二季度在芯片領域採取了相當明確的「擴散式押注」：既押注AI加速器競爭格局變化，也押注傳統CPU巨頭英特爾的轉型潛力。
從AI芯片到存儲：希捷、英特爾成為另一條主線
除AI計算芯片外，老虎環球還明顯增加了對AI基礎設施產業鏈的配置。
二季度新建倉希捷科技，期末持倉市值約2.75億美元，在該基金當季增持榜上排名第四。
AI數據中心建設不僅拉動GPU、CPU和網絡芯片需求，也正在帶動大容量存儲需求。隨着大型語言模型訓練、推理以及數據中心規模持續擴張，數據存儲和硬盤需求同樣成為AI基礎設施投資的重要組成部分。
因此，從Cerebras、AMD到英特爾，再到希捷，老虎環球二季度的新增資金明顯集中於AI算力及其基礎設施產業鏈。
Visa等非AI資產也獲大手筆買入
老虎環球並沒有將所有新增資金都投入科技股。
二季度，該基金新建倉支付巨頭Visa，期末持倉市值約2.74億美元，在當季最大增持名單中排名第五。
此外，老虎環球還增持Intuit、Corpay、Reddit和MercadoLibre等股票。
這組操作顯示，在繼續押注AI產業的同時，老虎環球也在增加對數字支付、金融科技、互聯網平台等成長型資產的配置。
其中，Reddit和MercadoLibre延續了老虎環球長期偏好的互聯網平台投資風格，而Intuit和Corpay則進一步拓寬了其在金融軟件和支付領域的敞口。
「AI寵兒」遭集中減持：博通、AppLovin、Alphabet成重點
如果說買入端體現了老虎環球對AI新一輪機會的押注，那麼賣出端則顯示出其對部分高漲資產的獲利了結。
二季度，Alphabet成為老虎環球減持規模最大的個股，減持市值約17.2億美元。
博通位居第二，減持規模約6.9億美元。作為此前AI熱潮中的重要受益者之一，博通憑藉AI數據中心網絡芯片和定製ASIC業務獲得資本市場高度關注。老虎環球此次大幅削減博通倉位，意味着其正在降低部分AI龍頭公司的集中度。
第三大減持則是AppLovin，老虎環球直接清倉，涉及持倉市值約4.18億美元。AppLovin此前也是美股市場熱門的AI概念股之一，其廣告技術和AI驅動的應用變現能力曾受到投資者追捧。
此外，老虎環球減持台積電約3.27億美元，減持Zillow約3.2億美元，後者位列當季第五大減持標的。
台積電的減持尤其值得關注。作為全球先進製程芯片製造核心企業，台積電同時也是AI產業鏈的重要受益者，但老虎環球依然選擇削減倉位，進一步說明其二季度的核心操作並非簡單增減AI敞口，而是對AI產業鏈內部的資產進行重新排序。
Spotify、Netflix等被減持或清倉，持倉進一步「瘦身」
除上述大型科技和AI熱門股外，老虎環球還減持Spotify。
同時，該基金清倉Netflix、Zscaler和Procore。
其中，Netflix退出持倉意味着老虎環球進一步降低傳統互聯網平台和媒體娛樂資產的配置；Zscaler的退出則意味着其在網絡安全領域的相關倉位進一步收縮。
整體來看，二季度老虎環球的持倉數量從一季度的54只降至46只，13F披露股票持倉總市值則約239.82億美元。
十大重倉股全部減持，組合集中度出現調整
從期末持倉市值來看，老虎環球二季度的十大重倉股分別為：
台積電（TSM）
亞馬遜（AMZN）
英偉達（NVDA）
Alphabet（GOOGL）
Meta（META）
Lam Research（LRCX）
Sea（SE）
應用材料（AMAT）
GE Vernova（GEV）
微軟（MSFT）
值得注意的是，這十大重倉股在二季度全部被老虎環球減持。
這意味着，儘管這些公司仍然佔據組合核心位置，但老虎環球正在主動降低傳統「大盤科技+AI龍頭」組合的倉位集中度，將部分資金釋放出來，投向此前持倉較低或完全沒有持倉的公司。
從持倉結構看，這種變化並不意味着老虎環球正在退出科技股。恰恰相反，其新增倉位依然高度集中在AI芯片、半導體、互聯網和金融科技等成長賽道。
更準確地說，老虎環球是在做一輪「龍頭降倉、新秀加倉」的內部再平衡。
買賣排行榜對比：從「超級龍頭」轉向「下一階段贏家」
如果按照二季度交易涉及的持倉市值計算，老虎環球當季減持金額最大的五隻股票分別為：
排名個股二季度操作涉及市值 | |||
1 | Alphabet | 大幅減持 | 17.2億美元 |
2 | 博通 | 大幅減持 | 6.9億美元 |
3 | AppLovin | 清倉 | 4.18億美元 |
4 | 台積電 | 減持 | 3.27億美元 |
5 | Zillow | 減持 | 3.2億美元 |
而增持金額最大的五隻股票則為：
排名 | 個股 | 二季度操作 | 涉及市值 |
1 | Cerebras | 新建倉 | 6.6億美元 |
2 | AMD | 新建倉 | 3.92億美元 |
3 | 英特爾 | 增持 | 3.65億美元 |
4 | 希捷科技 | 新建倉 | 2.75億美元 |
5 | Visa | 新建倉 | 2.74億美元 |
其中尤其值得注意的是，前五大增持標的中有四隻都是新建倉，僅英特爾屬於原有倉位上的加倉。
這一結構與賣出端形成鮮明對比：賣出端集中於Alphabet、博通、英偉達產業鏈中的台積電以及AppLovin等此前已經獲得市場高度認可的資產；買入端則更多指向Cerebras、AMD、英特爾、希捷等AI基礎設施產業鏈上的下一批受益者。
從這個角度看，老虎環球二季度的13F更像是一張「AI交易內部輪動圖」：基金並未放棄AI，而是在降低部分已經成為市場共識的超級龍頭倉位，同時尋找AI資本開支周期中更具彈性的芯片、存儲和基礎設施公司。
需要注意的是，13F反映的是基金截至6月30日的美國股票持倉，且通常在季度結束後約45天披露，因此上述數據並不代表老虎環球截至目前仍持有相同倉位，也無法反映其未披露的非13F資產或7月以來的交易變化。