智通財經APP獲悉，國投證券發布研報稱，供需缺口為碳酸鋰短期價格提供有利支撐，行業高盈利周期有望延續。我國碳酸鋰行業結構性緊平衡格局持續，據該行測算，預計2026年我國碳酸鋰供需缺口約為46782噸。與此同時，2026年油價中樞上行疊加電力市場化改革持續深入，將進一步推動新能源汽車滲透率提升與儲能裝機規模擴容，下游需求對碳酸鋰價格的支撐作用有望得到持續強化。建議關注成本管控能力較強，礦山產能充沛且全球化資源佈局相對完善的企業。

國投證券主要觀點如下：

供給端：供給穩步提升，短期擾動逐步消除

該行預計2026年我國碳酸鋰總供給172.48萬噸，按年+42.77%，其中國內產量約為139.38萬噸，按年+43.63%，淨進口量33.10萬噸，按年+39.28%。生產工藝來看，鋰輝石為國內主要碳酸鋰生產來源，2026年6月鋰輝石/鋰雲母/鹽湖提鋰/二次回收佔比分別為57.88%/11.99%/17.82%/12.30%。除國內產能外，進口端亦構成供給側重要補充。2026年6月我國碳酸鋰進口量為2.59萬噸，佔同期國內產量與進口量合計的18.32%，進口來源高度集中於阿根廷和智利。展望2026年下半年，碳酸鋰供給端擾動逐步消除，津巴布韋已恢復鋰精礦出口但到港時間未定，寧德時代梘下窩鋰礦亦重新獲得安全生產許可證，下半年碳酸鋰供給有望穩步提升。

需求端：下游消費持續旺盛，電池部門為消費主力

據SMM統計，2025年國內碳酸鋰消費量約為122.97萬噸;該行測算2026年國內碳酸鋰消費量預計將增加至177.16萬噸，按年增加44.07%。從需求結構上來看，動力電池及儲能電池為碳酸鋰消費的主要增長動力。動力電池方面，受益於新能源汽車滲透率持續提升，碳酸鋰需求規模穩步擴大，據該行結合相關論文測算，2026/2030/2035年動力電池容量增長分別為1000/1341/1651GW·h，對應碳酸鋰消費量預計為70/93.87/115.57萬噸;儲能電池方面，電力市場化改革及綠電直連政策推動儲能電池裝機容量迎來快速增長，已成為碳酸鋰需求的第二增長引擎。該行預計2026/2030/2035年儲能電池容量增長分別為750/1200/1600GW·h，對應碳酸鋰消費量為52.5/84/112萬噸。除動力電池及儲能電池外，消費電池、玻璃陶瓷及潤滑脂等傳統工業亦存在相應碳酸鋰需求，但整體貢獻有限。

風險提示：下游需求量不及預期風險、供應釋放超預期、宏觀經濟擾動風險、全球貿易衝突風險、測算存在誤差的風險。