2026年8月11日，汽車街（02443.HK）發布盈利預警：預計2026年上半年錄得公司權益持有人應占淨虧損不多於1500萬元人民幣，而2025年同期為淨溢利約1280萬元，按年由盈轉虧。
2025年全年，汽車街經調整淨利潤為2169萬元——這意味着2026年上半年的虧損額，已經相當於去年全年經調整盈利總額的近七成。而更令人擔憂的是，2025年全年歸母淨利潤僅827萬元，扣非歸母淨利潤更是-130萬元，公司主業早已實質虧損，2025年的賬面盈利僅靠非經常性損益勉強支撐。
公告次日，汽車街收報1.525港元，年內累計跌幅已超40%，市值僅剩12億港元。這家曾經的「二手車拍賣第一股」，正以驚人的速度滑向深淵。
2025年全年盤點：營收連年腰斬，盈利僅靠「非經常性損益」勉強支撐
在理解2026年上半年為何由盈轉虧之前，有必要先看清楚這家公司2025年的財務全貌——即使是在盈利的年份，也已經「病得不輕」。
2025年全年，汽車街實現營業收入2.71億元，按年暴跌33.7%。這已是公司收入連續第三年下滑：從2021年的6.78億元，到2023年的4.92億元，再到2025年的2.71億元——四年時間，營收縮水超過60%。
收入端持續萎縮的同時，2025年全年歸母淨利潤為827萬元，但這一數字的「含金量」極為可疑。全年非經常性損益高達956萬元，扣除非經常性損益後，公司扣非歸母淨利潤為-130萬元——主營業務實質上已經虧損。
換言之，2025年全年，汽車街的主營業務已處於微虧狀態，最終賬面盈利主要依賴非經常性項目勉強撐住。這一點，在2026年上半年的盈警中得到了殘酷的印證——當非經常性損益不再出現，主業虧損便赤裸裸地暴露在財報之中。
從業務結構來看，二手車拍賣平台的核心指標——交易量、客單價、車商活躍度——在2025年均面臨壓力。營收的持續萎縮反映出公司未能有效應對行業下行周期，客戶流失與交易規模收縮的惡性循環正在加深。
更令人擔憂的是虧損的持續性。公司在公告中表示，「為應對市場環境變化，本集團將持續推進搭建二手車出口平台建設及開拓新的拍賣模式。鑑於相關舉措處於推進及發展階段，其預期成效有望自2026年下半年起逐步顯現」。這一表述意味着：上半年虧損已成定局；新業務尚處投入期，短期內難以貢獻利潤；「下半年逐步顯現」的措辭本身也留有餘地，並未給出明確扭虧時間表。
被剔除港股通：從200億港元到12億港元
比業績更殘酷的是股價與流動性。
2024年9月10日，汽車街曾一度被調入港股通，股價在2024年四季度一度衝高至30港元以上，市值一度突破260億港元。然而好景不長，2026年2月13日，恒生指數公司宣佈將汽車街剔除出恒生綜合指數，自2026年3月9日起生效。這直接意味着港股通資格的喪失。
被剔除港股通之後，汽車街的流動性加速枯竭。截至2026年8月12日收盤，汽車街報1.525港元/股，總市值僅12.5億港元，年內跌幅已超40%——超過260億港元的市值在不到兩年內蒸發殆盡。
成交數據更觸目驚心。2026年8月12日盈警發布次日，全天成交僅16.9萬股，成交額25萬港元。一家市值12億港元的上市公司，日均成交不足25萬港元。
行業縮影：新車價格戰漫灌二手車市場
汽車街的困境，是整個二手車行業困境的縮影。
2026年上半年，國內新車市場推出630款新車，利潤被壓低至1.5%，新車銷量仍大跌超20%。新車價格戰如洪水般漫灌至二手車市場，疊加新能源滲透率突破六成，二手燃油車正經歷斷崖式貶值。
2026年5月，全國二手車市場交易量160.16萬輛，按月下降4.17%，按年下降0.15%；7月二手車經理人指數僅40.1%，按月下降3.4個百分點，始終未突破榮枯線。整個二手車行業正處於「不景氣區間」的長期煎熬中。
作為連接車商與車源的B2B拍賣平台，汽車街的商業模式決定了它必然成為行業寒冬的「溫度計」——車商虧錢、不敢收車，平台交易量自然承壓。
不僅汽車街如此。2026年6月25日，國內另一家汽車流通數字化服務商大搜車（DSC.O）登陸納斯達克，發行價17美元，上市首日即暴跌46.71%——二手車賽道在資本市場的潰敗，中美同此涼熱。
結語
汽車街的墜落軌跡，是一條完整的「基本面惡化—估值崩塌—流動性枯死」的負向螺旋：營收四年縮水超60%，主業2025年已實質虧損，2026年上半年虧損加速；港股通被剔除後流動性歸零，機構投資者幾乎無法參與交易；而整個二手車行業仍深陷新車價格戰與新能源滲透率攀升的雙重夾擊之中，短期內看不到反轉跡象。
對於汽車街而言，公司寄望於二手車出口平台和新拍賣模式能在2026年下半年「逐步顯現成效」。但從「推進及發展階段」到「規模化盈利」，中間隔着的不只是時間，更是整個二手車產業鏈能否熬過寒冬的不確定性。