圖片來源：時代周報記者攝 　　創始人家族重新擔任CEO半年，康師傅控股(00322.HK)交出了一份可圈可點的成績單。 　　8月11日，康師傅披露2026年上半年業績。上半年，其營收為405.45億元，按年上漲1.1%；歸母淨利潤24.33億元，按年上漲7.1%，較上年同期多賺了1.62億元。 　　不同於去年兩大核心業務雙雙下滑、丟掉「飲料一哥」寶座的結果，今年上半年方便麪和飲品業務收入都有明顯增長，尤其是飲品業務收入增長0.7%。其中核心大單品冰紅茶仍在增長。 　　對於上半年的業績，盤古智庫高級研究員江瀚對時代周報記者分析指出，從盈利質量與內部結構看，歸母淨利潤增速顯著高於營收增速，說明企業並未陷入低效的「價格戰」，而是通過產品結構調整實現了高質量的利潤修復。 　　需要提及的是，今年年初，康師傅結束了長達十餘年的職業經理人時代，CEO重新回到創始人家族手中，由創始人第三子魏宏丞接任。彼時，康師傅表示，將以「Back to Day 1」的精神為指引，迴歸創業第一天的高效敏捷與狼性拼搏。 　　也就是說，「重新創業」的康師傅，上半年打了一場翻身仗。 　　業績公布次日(即8月12日)，康師傅股價一路走高，截至收盤，報收12.29港元/股，較前一交易日上漲7.43%，總市值約692.8億港元。 　　飲品業務回暖，但碳酸飲料不好賣了 　　今年上半年，康師傅飲品業務實現收入265.41億元，按年上漲0.7%。這樣的業績增長，放在當下的飲料行業變局中實屬難得。 　　尼爾森IQ數據顯示，2026年5月，飲品行業全渠道增速按年下降8.7%，其中線下渠道下滑10.1%。對比之下，2024年行業全渠道增速還在8%左右，領跑消費品品類，2025年也仍保持0.2%的增速。 　　另據零售研究公司「馬上贏」調研數據，2026年第二季度，飲料品類傳統線下整體銷售額按年下降11.8%。 　　該機構監測的9個典型飲料品類裏，僅有無糖即飲茶和即飲咖啡的銷售額實現增長，其中無糖即飲茶銷售額大漲16.1%；而即飲果汁、汽水、有糖即飲茶銷售額均下滑超10%。 　　     　　圖片來源：馬上贏 　　一位業內人士接受時代周報記者採訪時表示，過去國內飲料市場發展邏輯較為粗放，糖分帶來的味覺體驗是消費者選購飲料的核心訴求，口味與渠道能力決定品牌競爭力，一衆飲料巨頭也藉此快速崛起。但當下消費風向已經逆轉，消費者選購飲料時會優先關注配料表，消費邏輯從「口感優先」轉向「健康優先」。高糖、高熱量的傳統產品先天處於劣勢，這已經不只是產品口味之爭，更是飲料產業演進邏輯的變革。 　　在他看來，這種消費價值觀迭代，對傳統飲料巨頭形成不小衝擊。以康師傅的老對手統一企業中國(00220.HK)為例，2026年上半年，統一飲品業務收益107.51億元，按年下降0.3%，遭遇2021年以來首次中期業績下降。 　　康師傅的果汁、碳酸及其他業務也在下滑，其中果汁品類銷售下滑幅度最大，達13%。 　　根據公開資料，康師傅的果汁主要包括冰糖雪梨、酸梅湯、蜂蜜柚子、每日C系列等；而碳酸業務為?代理運營百事系碳酸飲料?，核心包含?百事可樂、美年達、七喜?等品牌產品的生產、銷售與分銷。 　　不過得益於即飲茶銷售額大增9.1%至116.40億元，康師傅今年上半年飲品業務一舉扭轉了下滑趨勢。 　　     　　圖片來源：康師傅控股2026年上半年業績演示材料 　　冰紅茶仍在增長，康師傅搶佔無糖茶賽道 　　在即飲茶品類中，經典大單品冰紅茶功不可沒。據康師傅透露，在即飲茶品類中，冰紅茶仍保持增長態勢。 　　這一趨勢與近期多家媒體的報道形成了鮮明對比。近期多家媒體報道，7月以來，全國各地有不少超市、菸酒店的相關從業人員反映，冰櫃裏以可樂、冰紅茶為代表的含糖飲料賣不動了，銷量普遍不及去年同期，同時店鋪自身的進貨意願和備貨力度也明顯下降。 　　對此，中國企業資本聯盟副理事長柏文喜分析稱，康師傅冰紅茶早已不是單純的有糖即飲茶，其由單一品類發展成了產品矩陣。 　　他表示，過去幾年，康師傅推出了無糖高纖、低糖高纖、低糖高纖鴨屎香三款冰紅茶SKU來迎合健康化趨勢。今年，康師傅還推出了能量冰紅茶以「紅茶咖啡因+植物精華」配方迎合年輕消費者的提神需求。 　　此外，據「馬上贏」的數據，2026年上半年，冰紅茶品類市場份額按年增長，佔即飲茶市場30.3%，穩居第一大品類；其中，康師傅冰紅茶市佔率達62.6%，按年提升近5個百分點，也是康師傅體量最大的飲品單品。 　　此外，記者注意到，在最新半年報中，康師傅對於即飲茶業務的發展戰略進行了調整，由2025年年報中的「鞏固核心大單品，拓展草本等新興品類」雙軌並行變為「鞏固核心大單品、搶佔無糖茶賽道、創新破局」三層戰略。 　　新智派新質生產力會客廳聯合創始發起人袁帥分析指出，無糖茶賽道已經從過去的小衆細分品類，成長為整個即飲茶市場增長最快的核心賽道，康師傅對即飲茶業務戰略表述的調整，顯然是對當下市場消費趨勢的精準響應。 　　「這種戰略層面的調整，本質上是傳統快消龍頭在保持經營穩定性的同時，主動尋求第二增長曲線的嘗試。」袁帥補充道。 　　500ml冰紅茶漲價落地？客服回應稱沒有相關的登記信息 　　相比於銷售規模的增長，康師傅利潤端的改善同樣值得關注。 　　今年上半年，康師傅實現毛利潤145.07億元，按年提升5.01%；毛利率達35.78%，按年上升1.32個百分點，創下近年來新高。 　　具體來看，方便麪業務毛利率30.3%，較上年同期提高了2.5個百分點；飲品業務毛利率38.4%，較上年同期提高了0.7個百分點。對於兩大業務盈利能力的提高，康師傅給出的解釋均為「因產品結構調整」。 　　除了上述因素，亦有分析認為，康師傅盈利能力持續改善與此前產品「漲價」有關。 　　資料顯示，2024年一季度，康師傅曾對旗下1L裝冰紅茶、綠茶、茉莉蜜茶等飲料進行提價，零售價由4元漲至5元。2024年5月，康師傅再度將一袋方便麪的零售價由2.8元調整至3元，桶裝面的建議零售價由4.5元調整至5元。 　　在2025年中期業績會上，管理層曾表示，公司不會將調價的飲品價格往下調的。「康師傅還是想堅持高質量的發展。1L裝冰紅茶賣4元太便宜了，但賣4.5元可以改善好幾個點的毛利率，所以我們認為這個方向是對的，還是會堅持走下去。並且，接下來會慢慢地把500ml冰紅茶的價格從3元往3.5元去靠。」 　　有報道指出，在永輝超市500ml冰紅茶單瓶售價已上調至3.5元，漲價已實質性落地。冰紅茶0.5元的漲幅，某種程度上可能是產品結構調整中最直接的利潤來源。 　　對此，8月12日，記者走訪上海閔行區多家便利店、菸酒店獲悉，每家店雖然售賣500ml冰紅茶的價格有所不同，但今年以來並未漲價。 　　此外，記者還以消費者的身份致電了康師傅飲品客服諮詢500ml冰紅茶是否有漲價情況，客服回應稱，目前並沒有相關的登記信息，以當地的售賣價格為準。