Spire Global（紐交所代碼：SPIR）公布2026財年第二季度營收為1800萬美元，按年下降6%（上年同期為1920萬美元）；攤薄每股虧損為0.52美元，上年同期攤薄每股收益為3.72美元。上年同期的業績包含出售海事業務獲得的1.543億美元收益；儘管本季度毛利率大幅下滑，但調整後EBITDA虧損收窄了16%。經營現金使用量也有所改善，但仍高達2340萬美元。
核心業績數據
頭條營收下降主要反映了2025年4月剝離Spire大部分海事業務的影響。該公司表示，在額外空間服務數據交付以及無線電頻率地理定位（RFGL）數據採購增加的推動下，扣除海事業務後的營收按年增長16%，按月增長19%。
盈利能力表現喜憂參半。WildFireSat合同的終止降低了毛利率，而運營費用的降低則有助於收窄運營虧損和調整後EBITDA虧損。
| 指標 | 2026財年第二季度 | 2025財年第二季度 | 按年變化 |
|---|---|---|---|
| 營收 | 1800萬美元 | 1920萬美元 | 下降6% |
| GAAP毛利潤 | 620萬美元 | 940萬美元 | 下降約34% |
| GAAP毛利率 | 34% | 未明確說明 | 下降16個百分點 |
| GAAP運營虧損 | -1990萬美元 | -2350萬美元 | 虧損收窄約15% |
| 淨利潤（虧損） | -2000萬美元 | 1.196億美元 | 轉為虧損，主要因上年同期包含出售收益 |
| 攤薄每股收益 | -0.52美元 | 3.72美元 | 由盈轉虧 |
| 調整後EBITDA | -860萬美元 | -1020萬美元 | 虧損收窄16% |
| 經營現金流 | -2340萬美元 | 未提供 | 現金消耗改善32% |
在針對海事業務出售收益和1200萬美元的債務終止損益對上年同期淨利潤進行調整後，Spire表示其第二季度淨虧損按年改善了12%。
業務與運營進展
本季度，Spire新增了四家國際RFGL客戶。儘管該公司未披露RFGL或其它單項業務的營收，但RFGL數據採購量的增加是推動其扣除海事業務後營收增長的因素之一。
該公司還宣佈與舍弗勒（Schaeffler）和迭爾防務（Diehl Defence）建立合作伙伴關係，旨在提升其在歐洲航天和國防項目中的地位。未披露任何合同價值或近期營收貢獻。
季度結束後，Spire於7月發射了10顆衛星，使其2026年的總髮射數量達到29顆。該公司還在兩顆配備光學星間鏈路的衛星之間建立了首次跨軌道面激光連接。該連接在約5000公里的距離上持續穩定保持了五分鐘以上，展示了旨在實現更快、更安全軌道數據傳輸的技術。
盈利能力、現金流及資產負債表
GAAP總運營費用從3290萬美元下降約21%至2610萬美元。研發費用、銷售與營銷費用以及行政管理費用均有所下降，這在毛利潤縮減的情況下，有助於改善運營虧損和調整後EBITDA虧損。
第二季度經營現金使用量為2340萬美元，按年改善32%，按月改善11%。然而，前六個月的經營現金使用量從4350萬美元增加至4960萬美元，顯示出第二季度的改善趨勢尚未帶來年初至今的整體改善。管理層預計第三和第四季度的經營現金使用量將繼續按月改善。
截至6月底，Spire擁有9170萬美元的現金、現金等價物和有價證券，且無債務。上半年流動性得到了證券購買協議帶來的6540萬美元收益的支持。第二季度基本加權平均股數從上年同期的3140萬股增加至3830萬股。
核心營收增長未能阻止毛利率下滑
Spire報告的6%營收下降掩蓋了其在出售大部分海事業務後所保留業務的增長。扣除海事業務後的營收按年增長16%，而總營收按月增長14%，剔除海事業務後的營收按月增長19%。
這種增長並未轉化為更高的毛利水平。Spire將GAAP毛利率下降16個百分點歸因於WildFireSat合同，該合同在本季度出於便利原因被終止。非GAAP毛利率也下降了14個百分點至38%。
運營費用的降低帶來了一定抵消，使得GAAP運營虧損和調整後EBITDA虧損均有所收窄。下一個關鍵考驗是，在受到WildFireSat影響後，營收增長和持續的成本控制能否在減少現金消耗的同時改善虧損。
業績指引
Spire重申其2026財年全年營收指引區間為7500萬美元至8500萬美元。該公司預計扣除海事業務後的營收將增長42%至61%，在指引中值處增長率將超過50%。
| 指標 | 2026財年指引 | 背景 / 備註 |
|---|---|---|
| 營收 | 7500萬美元-8500萬美元 | 重申 |
| 海事業務營收 | 340萬美元 | 已計入總營收 |
| 扣除海事業務後的營收 | 7160萬美元-8160萬美元 | 增長42%-61% |
| 非GAAP運營虧損 | (37.8)百萬至(32.6)百萬 | 最新區間 |
| 調整後EBITDA | (26.0)百萬至(20.7)百萬 | 最新區間 |
| 非GAAP每股淨虧損 | (0.95)至(0.81) | 基於3760萬股加權平均股數 |
近期內部交易
提供的內部交易數據報告稱，過去兩年共有13筆買入（總計1,130,794股）和15筆賣出（總計520,444股），淨買入量為610,350股。最新的交易記錄主要包括股權授予、衍生證券行權以及三筆賣出；股權授予不應被解讀為公開市場買入。
數據源未指定報告價格和交易價值的貨幣，因此下表數據在列出時未附加貨幣符號。
| 日期 | 內部人士 | 職務 | 交易類型 | 報告的每股價格 | 報告的交易價值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026年8月3日 | 埃裏克·M·梅林格 | 高管 | 股票獎勵 | 0.00 | 0 |
| 2026年7月1日 | 威廉·波特斯 | 董事 | 股票獎勵 | 18.38 | 27,864 |
| 2026年6月12日 | 特蕾莎·康多爾 | 首席執行官 | 衍生證券行權 | 7.04-7.84 | 155,564 |
| 2026年5月28日 | 瓊·羅迪·安布爾 | 董事 | 股票獎勵 | 0.00 | 0 |
| 2026年5月28日 | 史蒂芬·D·梅瑟 | 董事 | 股票獎勵 | 0.00 | 0 |
| 2026年5月28日 | 威廉·波特斯 | 董事 | 股票獎勵 | 0.00 | 0 |
| 2026年5月28日 | 託尼·裏諾 | 董事 | 股票獎勵 | 0.00 | 0 |
| 2026年5月20日 | 彼得·普拉策 | 高管兼董事 | 賣出 | 19.07-19.08 | 137,052 |
| 2026年5月20日 | 西莉亞·佩雷斯·佩雷斯 | 首席運營官 | 賣出 | 19.07 | 88,866 |
| 2026年5月20日 | 約翰·加布裏埃爾·埃姆 | 首席技術官 | 賣出 | 19.07 | 59,250 |
這些交易本身並不代表內部人士對Spire前景的看法。
投資者需要關注的風險
- 與合同相關的毛利率壓力： WildFireSat合同的取消降低了GAAP和非GAAP毛利率，這表明即使保留的業務在增長，合同變更也會對盈利能力產生影響。
- 實現指引所需的執行力： 上半年營收為3390萬美元，這意味着Spire需要下半年獲得約4110萬美元至5110萬美元的營收才能達到其全年指引區間。
- 持續的現金消耗： 第二季度的現金消耗有所改善，但上半年的經營現金流出達到4960萬美元。下半年的持續改善對保持流動性至關重要。
- 股權孖展與稀釋： 上半年的現金資源得益於證券發行，而第二季度的基本加權平均股數較上年同期大幅增加。
總結
Spire的2026財年第二季度業績顯示，在對剝離海事業務進行調整後，基礎營收有所增長，但WildFireSat合同的取消導致毛利率大幅下降。費用的降低收窄了運營虧損和調整後EBITDA虧損，季度現金使用量也向好的方向發展，儘管上半年的現金消耗仍處於高位。接下來的幾個季度，關鍵問題在於實現重申的營收指引區間、毛利水平的修復，以及管理層預期的經營現金流按月改善。
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