美國7月通脹數據意外「乖巧」，竟成了壓垮聯儲局鷹派的最後一根稻草。

據彭博社報道，周三公布的美國7月CPI數據全線符合預期，剔除食品和能源的核心CPI按月上漲0.2%，按年上漲2.5%，創下2021年3月以來最慢增速。這份「沒有驚喜的驚喜」，讓市場對聯儲局9月加息的押注迅速降溫——貨幣市場顯示，9月加息概率已跌破五成。

這對上周還在發難的鷹派官員堪稱一記耳光。就在7月29日的聯儲局會議上，已有三名官員投票支持立即加息。但接踵而至的疲軟就業報告，加上如今通脹的溫和態勢，正讓鷹派的聲音越來越弱。

「CPI讀數和低於預期的就業報告可能會讓鷹派聯儲局官員在9月按兵不動，」富國銀行投資研究所全球策略師加里·施洛斯伯格表示。

但他同時警告，「鑑於中東衝突導致的油價波動，以及強勁經濟和AI熱潮帶來的核心價格壓力，我們對短期通脹前景仍保持警惕。」

市場用真金白銀投票。短端美債大漲，交易員大舉削減政策緊縮預期。美股方面，標普500周三逼近歷史紀錄，納斯達克100在芯片巨頭帶領下創一個月新高；亞洲股市周四早盤接力上漲，日本、韓國股指期貨雙雙走高。

但狂歡背後暗流湧動。儘管短端收益率回落，長期國債卻仍在「流血」。周四即將進行的30年期國債拍賣預計定價在25年來最高孖展利率；而周三420億美元的10年期國債拍賣已創下2007年以來最高收益率。高於目標的通脹和不斷擴大的預算赤字，正讓長期借貸成本居高不下。

「這份沒有驚喜的報告帶來的最大驚喜是：通脹沒有重新加速，加上最新的疲軟就業報告，給了聯儲局更多等待的時間，」Northlight Asset Management的克里斯·扎卡雷利點評道。

太平洋彼岸，另一場風暴正在醞釀。

日元兌美元周四早盤報159.42，8月以來已貶值超1%，正步步逼近160的關鍵干預紅線。日本當局上月末剛與美國財政部聯手干預匯市，如今市場高度警惕新一輪行動隨時降臨。

「日本當局已經展示了行動意願，包括與美國財政部的協調行動，」宏利投資管理公司的內森·圖夫特表示，「接近或突破近期干預區間的水平，很可能讓交易員保持謹慎。我們絕對仍在干預觀察狀態。」

在通脹、就業與地緣政治的三角博弈中，聯儲局似乎暫時贏得了喘息之機。但長期國債市場的警報尚未解除，而日元的貶值壓力正將日本央行推向更危險的境地。全球市場的脆弱平衡，仍在等待下一個打破它的數據。（國際財聞匯）