2026年8月，一則數據引發全球能源市場震動：美國戰略石油儲備降至2.987億桶，創下1983年以來的最低水平。
據悉，美國戰略石油儲備設立於1975年，授權儲量為7.14億桶，在今年3月前美以對伊朗發動軍事行動前，美國尚有4.15億桶家底。
短短數月間，超過1億桶儲備被投入市場，卻未能壓住油價的漲勢。
美國汽車協會數據顯示，8月第二周，美國汽油平均價格達到每加侖4美元，柴油則達到每加侖5.4美元，均創歷年同期新高。去年同期，汽油價格為每加侖3.2美元，柴油為每加侖3.7美元。
與此同時，美國石油公司季度利潤創新高：
埃克森美孚第二季度利潤按年增長超過一倍，達到145億美元，創下2022年以來最高水平；雪佛龍的二季度盈利達到創紀錄的121億美元，相比於去年同期飆升了近400%。
戰略儲備越來越少，油價為何反而越發失控？
存量陷阱
表面看，近3億桶的儲備仍是可觀的數字，但這一賬面庫存掩蓋了一個關鍵事實：並非所有儲備都能用於平抑市場。
美國政府問責局5月發布的報告揭示了一個危險的現實：截至2025年12月，由於基礎設施嚴重老化，超過四分之一的戰略石油儲備因施工停運、地下儲油洞穴關閉等原因無法提取，這意味着至少1.03億桶石油僅僅是「賬面財富」。
與此同時，美國能源部發言人曾在今年7月明確表示，保障儲備設施安全運營所需的最低原油保有量約為7000萬桶，這意味着美國能真正調度的儲備相當有限。
供給受阻
戰略石油儲備的設計初衷是應對突發安全事件造成的石油供應中斷，而此次危機的根源——霍爾木茲海峽通行受阻——已演變為持續性的供給斷裂。
今年2月底美以伊戰事爆發後，霍爾木茲海峽這一全球約四分之一海運石油貿易的咽喉要道通行受阻。
美國能源信息署（EIA）最新發布的《短期能源展望》，預計霍爾木茲海峽航運限制延續至8月底，7月原油關停產量達550萬桶/日，且生產貿易格局要到2027年初才大體恢復，將2026年布倫特原油均價預期從82美元/桶上調至87美元/桶，WTI均價預期從76美元/桶上調至81美元/桶。
在這種背景下，戰略儲備釋放非但無法消除根本性供給短缺，反而暴露了美國干預能力的邊際遞減。市場關注的焦點已從「未來有沒有油」轉向「庫存還能支撐多久」。
全球傳導
原油價格的上漲還通過煉廠環節進一步放大。即便原油價格回落，成品油市場的緊張格局也難以同步緩解，高油價將從能源領域傳導至運輸、製造、食品等各個經濟環節，最終由全球消費者買單。
持續高位的能源價格不僅推高通脹，還會壓制消費、拖累經濟增長，使各國貨幣政策在穩增長與控通脹之間進退兩難。
43年新低的戰略儲備，是這場地緣衝突留給全球能源市場的一個冰冷註腳。它警示人們：當最古老、最笨拙的「壓艙石」也即將耗盡，油價這頭脫繮的野馬，靠什麼才能真正拉住？
參考資料
環球網． 美國戰略石油儲備跌破3億桶，為43年來最低水平．2026-08-12．