8月14日，得益於閃迪在2026年投資者日上給出的樂觀業績展望增強了市場對人工智能(AI)熱潮將為行業帶來長期利好影響的信心，亞洲存儲芯片股周五走高。Bloomberg亞洲半導體股票指數一度上漲1.6%，有望實現連續第五個交易日上漲;該指數目前較7月低點上升逾過19%，已從上個月的劇烈拋售中恢復。個股方面，韓國存儲芯片巨頭SK海力士上漲近3%;閃迪的合作伙伴、日本芯片巨頭鎧俠一度漲近9%，截至發稿漲逾4%。

周四，閃迪在2026年投資者日公布長期財務模型，提出一系列2028財年至2030財年將要達到的財務目標，包括這期間內，公司營收將保持中高雙位數增長。閃迪還澄清市場對比特增長的疑慮，提出可供銷售比特量將根據盈利優化需要調整，同時承諾，在完成業務投資後，將把100%的剩餘現金返還股東。

消息公布後，市場迅速「用腳投票」，美股存儲芯片股全線上漲。閃迪收升逾13%，西部數據(WDC.US)、SK海力士(SKHY.US)升逾7%，希捷科技(STX.US)漲近5%，美光科技(MU.US)升逾4%。

此次投資者日最受市場關注的，無疑是閃迪給出的長期財務模型。該公司預計，在2028至2030財年期間，營收將保持中高雙位數增長，增速與比特出貨量增長相匹配;與此同時，非GAAP口徑下，毛利率預計維持在約80%，營業利潤率約為75%。

在這一財務模型下，閃迪預計運營費用佔營收比例約為5%，其他收入及支出不會產生重大影響。即使計入稅收、資本開支以及支撐業務增長所需的營運資金，公司仍預計調整後自由現金流利潤率能夠達到約50%。

對於此前高度周期性的NAND存儲行業而言，這組目標尤其激進。閃迪實際上是在向市場傳遞一個明確判斷：AI驅動的存儲需求增長，有望讓公司未來數年的營收增長與盈利能力保持在遠高於傳統存儲周期平均水平的位置。

閃迪之所以對上述長期財務模型表現出較強信心，一個重要原因在於公司正在改變傳統NAND行業的商業模式。該公司披露，目前已經與8家客戶簽署新商業模式(NBM)協議。這些協議包括承諾採購量、具有約束力的合同框架、最低財務保障以及結構化定價機制，可以加強客戶需求與公司產能規劃之間的匹配，並降低傳統存儲行業周期性波動的影響。

更重要的是，這些協議覆蓋的規模已經相當可觀：目前簽署的NBM協議約覆蓋FY2027比特出貨量的50%，以及FY2028比特出貨量的約三分之二。閃迪認為，這種模式能夠帶來更加可預測的營收、更高的現金流可見度以及更加持久的盈利增長。

包括閃迪在內的存儲芯片股是今年不斷擴大的AI交易中最大的受益者之一。不過，這些股票的波動性仍然較高，因為投資者仍然記得此前的行業周期——產品價格大幅上漲之後，往往會迎來急劇下跌。

Ortus Advisors日本股票策略主管Andrew Jackson在報告中寫道：「即使在幾年前，一家NAND存儲芯片製造商能夠給出如此準確的長期預測還是不可想象的。與存儲芯片更加波動的現貨定價相比，長期協議可能有助於平滑傳統的繁榮—蕭條周期。」