來源：聯想集團

　　2026年8月13日——全球AI生態鏈領先企業聯想集團（HKSE：992）（ADR：LNVGY）公布截至2026年6月30日的2026/27財年第一季度業績：當季實現營收1834億元人民幣，按年猛增43%，創歷史新高；單季經調整淨利潤首次突破10億美元大關（摺合超過73億元人民幣），按年增長176%；經調整淨利潤率按年接近翻倍至4.0%，同樣刷新歷史紀錄。集團營收和經調整淨利潤均大幅超出市場預期。與此同時，聯想集團三大主營業務營收均實現大雙位數高速增長，並創歷史同期新高；各市場大區營收按年增幅介於25%-58%的高速增長區間。根據第一財季增長勢頭，集團預計有望提前達成本財年初提出的「兩年內營收超千億美元」既定目標。

　　聯想集團董事長兼CEO 楊元慶深度解析聯想集團2026/2027財年第一財季業績

　　面對全球AI產業進入大規模商業化落地階段，超大規模雲服務商繼續提高資本開支，加碼AI基礎設施投資，同時AI智能體（Agentic AI）的發展和詞元（Token）使用量的增長，正共同推動AI進入規模化應用階段。隨着推理需求快速增長，行業競爭重點正從比拼模型能力，逐步擴展至比拼Token生成效率、推理效率以及混合式AI架構能力。

　　此外，全球供應鏈重構、地緣政治博弈以及關鍵元器件價格仍保持上漲態勢，也為科技企業帶來新的經營挑戰。在技術躍遷與產業重塑交織的新周期中，企業比拼的已不僅是技術創新能力，更是戰略執行定力、全球運營以及將AI轉化為商業價值的能力。

　　聯想本季度交出的這份歷史最佳成績單，是對上述行業變化的集中回應。本季度，聯想取得了三個具有標誌意義的歷史性突破：一是ISG基礎設施方案業務實現歷史最佳營收與利潤表現，全面成長為集團支柱性營收與利潤增長雙引擎；二是依託「全球資源/本地交付」獨特模式、穩健的供應商關係和極具韌性的全球供應鏈，以及「研-產-供-銷-服」端到端全自主管控形成的敏捷、高效的運營模式，聯想將行業挑戰轉化為競爭優勢，再次驗證了強大的差異化能力；三是作為2026年FIFA世界盃官方技術合作夥伴，聯想通過AI技術與解決方案完成史上最大規模、最複雜的賽事保障，覆蓋3國、16城、104場比賽，推動品牌形象完成向AI引領者的躍遷。

　　從業務表現來看，聯想集團三大主營業務集團繼續保持協同增長。IDG智能設備業務集團繼續擴大全球領先優勢，在市場整體承壓背景下實現營收1164億元人民幣，按年增長27%，其中PC業務市場份額領先第二名5.3個百分點，連續10個季度擴大領先幅度；ISG基礎設施方案業務集團營收按年接近翻番，達到創紀錄的579億元人民幣，運營利潤約53億元人民幣，運營利潤率更是快速提升至9.1%，正式成長為集團全新的利潤與增長核心引擎；SSG方案服務業務集團實現營收196億元人民幣，按年增長28%，連續第21個季度實現雙位數增長，運營利潤率超過24%，持續夯實AI解決方案落地能力。

　　與此同時，AI正加速成為聯想集團的底層增長引擎。第一財季，聯想集團AI相關業務收入按年增長60%，達到634億元人民幣，創歷史新高，佔集團整體營收約35%；AI服務收入按年增長141%。與之相對應的是，聯想集團繼續加大創新投入，研發投入按年大幅增長30%。聯想集團混合式AI戰略已開始進入價值兌現階段。

　　在個人智能領域，聯想持續推進「一體多端」戰略，加速構建以超級智能體為核心的新一代AI終端體驗。今年5月發布的天禧4.0進一步提升了自主規劃與任務執行能力，PC端季度周活躍率用戶提升至40%，按月提升2.7個百分點。Qira用戶採用情況良好，轉化率約28%。與此同時，公司持續推進「蒼穹計劃」等AI生態建設，通過開放AI Skills生態、持續拓展全球合作伙伴，加快打造具備自我成長能力的智能體生態體系，進一步持續鞏固聯想在AI PC及AI終端領域的全球領先優勢。

　　在企業智能領域，公司圍繞混合式人工智能優勢集持續完善企業級AI解決方案體系，幫助客戶將專有私域數據轉化為業務洞察與商業價值。經2026年FIFA世界盃場景形成的AI能力庫正加快複製至智能製造、智慧城市等更多垂直行業，為企業智能的規模化商業提供實踐驗證。

　　依託FIFA AI Pro世界盃足球AI超級智能體、裁判視角AI視頻增強系統、3D數字人可視化方案、智能指揮中心等創新方案，聯想成功完成覆蓋48支參賽球隊、600個場館、550名FIFA用戶及50餘個業務領域的超大規模AI交付，實現賽事全周期「零故障」運行。

　　繼聯想史上最好的一年後，我們又交出了聯想史上最強的一份季度成績單，增長持續加速，盈利能力進一步增強，AI的核心增長引擎作用在各業務板塊均成果顯著，特別令人振奮的是，繼個人電腦和智能終端成為市場領導廠商之後，我們的AI和基礎設施業務也正在成長為全球市場領導者，再次證明了我們的戰略前瞻性與正確性。在混合式AI戰略、卓越運營和不懈創新的驅動下，聯想不僅能夠穩健穿越市場周期，更能把握機遇贏得主動，我們有信心實現長期可持續的增長，並為股東創造更大價值。

　　—— 楊元慶

　　聯想集團董事長兼CEO

　　業績亮點

　　1

　　營收達1834億元人民幣按年增長43%，創第一財季歷史新高

　　2

　　非香港財務報告準則淨利潤按年大增176%，首次突破10億美元大關

　　3

　　ISG基礎設施方案業務集團營收按年增98%至579億元人民幣，運營利潤率達9.1%

　　4

　　IDG智能設備業務集團實現營收1164億元人民幣，PC市場份額連續10季擴大差距

　　5

　　SSG方案服務業務集團營收按年增長28%至196億元人民幣，運營利潤率超過24%

　　6

　　三大主營業務集團均實現大雙位數高速增長，並創歷史同期新高

　　7

　　AI相關業務營收加速增至634億元人民幣，按年增長60%

　　8

　　研發投入按年實現超30%的雙位數增長，進一步推動個人智能與企業智能創新

　　再交遠超預期成績單，正式成為集團利潤與增長雙引擎

　　當前，人工智能正推動全球基礎設施市場進入新一輪長期增長周期。IDC數據顯示，2026年第一季度全球服務器市場收入按年增長30.4%，達到1226億美元。超大規模雲服務商持續增加AI資本開支，企業級AI部署不斷深化，帶動全球服務器市場保持強勁增長。

　　在這一輪企業AI基礎設施高速發展的浪潮中，聯想ISG繼續兌現增長與盈利並重的發展承諾。通過充分把握Token詞元使用量快速增長機會，以基礎設施與解決方案支持客戶推進智能體轉型，第一財季聯想ISG營收按年增長98%，達到579億元人民幣，創歷史新高；運營利潤達到53億元人民幣，運營利潤率升至9.1%，接近行業領先水平。繼上一財年第四季度成功實現盈利後，ISG再次交出超預期成績單，不僅證明其盈利能力具備可持續性，更正式成長為集團新的利潤與增長的另一大核心引擎。

　　這一表現反映出聯想長期堅持雲服務提供商（CSP）與企業及中小企業（ESMB）基礎設施雙輪驅動戰略的成效。第一財季，聯想CSP與ESMB基礎設施業務營收增長均按年接近翻番，毛利潤分別按年大幅增長1004%和402%。

　　聯想AI服務器訂單儲備較前一季度猛增兩倍以上，超過3600億元人民幣，反映出企業AI市場的需求強勁，以及聯想在AI基礎設施領域的領先競爭力。圖為聯想集團匈牙利製造基地的服務器生產現場。

　　同時，聯想持續完善混合式AI基礎設施能力，在傳統計算和AI計算兩條主線上均保持強勁增長勢頭。一方面，公司繼續穩居全球第二大x86服務器供應商，盈利能力加速提升，在傳統計算市場保持領先優勢；另一方面，聯想AI服務器訂單儲備較前一季度猛增兩倍以上，超過3600億元人民幣，反映出企業AI市場的需求強勁，以及聯想在AI基礎設施領域的領先競爭力。

　　聯想還在持續加快新一代AI基礎設施產品佈局，推進GB300平台部署及Vera Rubin 200整機櫃解決方案研發。海神液冷技術持續保持行業領先，可全面支持下一代平台及GB300 NVL72等下一代旗艦平台的直接液冷部署。

　　展望未來，隨着Agentic AI持續推動企業智能快速發展，AI基礎設施建設預計仍將保持長期增長態勢。依託CSP與ESMB雙輪驅動戰略，以及覆蓋傳統計算、AI服務器、液冷技術的完整產品能力體系，聯想將繼續增強混合式AI基礎設施競爭優勢，加快推動企業AI規模化落地，推動ISG實現長期、可持續的高質量增長。

　　營收逆勢增長27%至1164億元，PC及智能手機營收均創歷史同期新高

　　全球PC市場在出貨量連續九個季度按年增長後，於2026年第二季度出現階段性調整。根據IDC數據，第二季度全球PC出貨量按年下降4.9%，主要受存儲芯片持續緊缺及廠商前期備貨透支需求影響。然而，隨着AI PC、高端遊戲PC等高價值產品持續放量，高盛預計2026年全球PC 平均售價（ASP）將首次突破1000美元，行業增長動能正由出貨量增長逐步轉向產品結構升級及價格提升階段。

　　面對行業波動，聯想集團IDG業務繼續展現出較強的經營韌性，第一財季營收創歷史同期新高，達1164億元人民幣，按年增長27%。其中，PCSD個人電腦與智能設備業務營收達到989億元人民幣，創同期歷史新高，按年增長近30%，並保持行業領先的盈利水平。PC業務進一步鞏固全球第一地位，市場份額達到24.2%，創第一財季歷史新高，並連續第10個季度擴大與第二名廠商的領先優勢，市場份額領先擴大至5.3個百分點。與此同時，聯想平板電腦業務本財季營收按年猛增83%，消費端激活量實現大幅提升。

　　聯想集團PC業務進一步鞏固全球第一地位，市場份額達到24.2%，創第一財季歷史新高，並連續第10個季度擴大與第二名廠商的領先優勢，市場份額領先擴大至5.3個百分點。

　　具體而言，PC業務在行業整體銷量承壓的背景下，繼續實現量價齊優。通過持續優化產品結構和定價策略，聯想PC業務實現收入逆勢大幅增長。在部分Windows PC廠商受競爭影響市場份額承壓背景下，聯想連續第六個季度提升消費市場份額，進一步將市場波動轉化為擴大領先優勢的新機遇。

　　全球智能手機市場同樣呈現「量穩價升」的特徵。Counterpoint數據顯示，第二季度全球智能手機整體出貨量按年下滑11%，為近13年以來同期最低水平，但營收按年增長7%，創歷史同期新高，平均售價按年提升17%。AI手機、高端產品放量及存儲成本上漲，共同推動市場增長動能由銷量轉向價值。本季度，聯想智能手機業務營收按年增長15%，創第一財季最佳表現。

　　面向未來，聯想將繼續升級超級智能體能力並推進規模化部署，同時積極佈局AI原生設備，不斷擴大AI終端裝機規模，進一步鞏固全球AI PC領導地位，從而為未來AI能力預裝、AI應用普及以及個人智能生態持續發展奠定更加堅實的基礎。

　　營收按年增長27.8%至196億元，AI能力加速規模化落地

　　隨着企業數字化和人工智能應用持續深化，全球IT服務市場正進入新一輪增長周期。Gartner最新預測顯示，2026年全球IT服務市場規模將達到1.87萬億美元，按年增長9%，繼續保持全球IT市場規模最大的細分領域。與此同時，企業正加快將AI從概念驗證推向規模化應用，推動混合雲、託管服務、AI解決方案及專業服務需求持續增長，IT服務的價值重心正在從傳統運維支持轉向AI驅動的高價值服務。

　　順應這一趨勢，SSG本季度繼續保持高質量增長。第一財季，SSG營收按年增長27.8%至196億元人民幣，連續第21個季度實現雙位數增長；運營利潤率超過24%，按年提升2個百分點，繼續保持行業領先水平。其中，運維服務與項目及解決方案服務合計佔SSG總營收的62.4%，創歷史新高，進一步展現了聯想持續提升高價值AI服務佔比的戰略落地。

　　這其中，AI正持續成為SSG增長的重要驅動力，AI服務收入按年增長141%。圍繞企業智能，SSG不斷完善AI解決方案能力體系，推動AI從技術能力轉化為客戶價值。第一財季，聯想重點行業營收增速繼續高於整體業務，反映出公司長期深耕垂直行業的戰略投入正逐步見效。其中，體育、製造業按年分別實現雙位數及高雙位數增長。智能倉儲、計算機視覺、機器人巡檢等AI解決方案持續獲得客戶復購，AI方案庫已初步形成規模效應，助推項目與解決方案服務實現了按年50%的營收增長。

　　聯想集團為2026年FIFA世界盃提供了覆蓋設備、基礎設施、服務與AI應用的端到端全域AI技術支持。超過350名工程師、25000台部署設備，以及貫穿場館、球隊訓練營、國際廣播中心、賽事運營中心和技術指揮中心等的完整技術體系，共同支撐着賽事的穩定運行。

　　2026年FIFA世界盃成為聯想混合式AI能力的代表性實踐案例。依託FIFA AI Pro世界盃足球AI超級智能體、裁判視角AI視頻增強系統、3D數字人可視化方案、智能指揮中心等創新方案，聯想成功完成覆蓋48支參賽球隊、600個場館、550名FIFA用戶及50餘個業務領域的超大規模AI交付，實現賽事全周期「零故障」運行。更重要的是，這些在世界盃驗證成熟的AI能力正快速複製至智慧城市、智能製造等更多行業，真正推動AI能力從體育賽事向千行百業延伸。

　　與此同時，SSG持續完善企業AI商業化能力。第一財季，TruScale聯想臻算服務收入按年增長35%，IaaS業務按年增長142%，AI工廠、NeoCloud等新業務持續釋放增長潛力。圍繞混合式人工智能優勢集，聯想正不斷強化數據平台、AI智能體及行業解決方案能力建設，推動AI能力從單點項目走向規模化複製，進一步培育企業智能時代的長期增長動能。

　　* 本業績報告中2026/27財年第一季度的美元金額，按2026/27財年第一季度平均匯率，即人民幣1元兌0.146927433美元換算為人民幣金額。此匯率不可用於其他任何時段的業績報告。