來源：南京證券股份有限公司

　　報告摘要

　　本周市場走勢回顧分析：一周維度來看，本周A 股市場強勢反攻，兩創和中小盤走勢顯著強於此前表現佔優的價值大盤方向，中證1000 指數周內升逾8%在主要寬基中領升，兩創也都有超6%的漲幅。而上證50 周內僅上漲1.28%在主要寬基中居末。申萬一級行業本周漲多跌少，電子、有色金屬、機械設備和通信板塊漲幅居前，銀行、食品飲料、家電和非銀金融板塊領跌。市場風格方面，本周五大風格中科技、周期和消費風格上漲，穩定和金融風格走弱，科技板塊大幅反彈單周升逾9%。

　　市場研判及投資策略展望：投資策略上，隨着多重外部風險落地、擁擠賽道套牢籌碼持續出清，科技板塊8 月具備修復基礎。聯儲局 7 月議息會議、海外雲廠商業績披露完成後至9月中旬下次議息會議前，是下半年佈局優質科技標的的關鍵窗口期。不過短期市場情緒快速修復仍有一定難度，後續持續關注市場成交動能，若成交額能夠穩定維持在 2.5 萬億元上方，方可確認增量買盤持續入場。而配置上，重點仍是關注算力方向，7 月市場恐慌情緒蔓延下市場擔憂AI 大周期即將結束，但目前來看該論斷已經基本證僞，此前超跌下殺的核心科技標的有望迎來估值修復。

　　風險提示：美國經濟數據反覆擾動聯儲局降息預期；國內經濟政策實施力度不及預期，內需改善不足；中美摩擦升級；中東局勢升級。