智通財經APP獲悉，國泰海通證券發布研究報告稱，伴隨設備更新政策持續落地，有望長周期拉動醫療設備採購水平，推薦有望受益設備更新政策落地帶動業績復甦的醫療設備企業。

國泰海通證券主要觀點如下：

7月大型醫療設備招採邊際持續回暖。根據衆成數科數據，26年7月設備中標規模單月按年情況來看：CT增長43.2%，MR增長65.1%，DR增長24.9%，超聲增長22.4%，內窺鏡下滑2.5%，血透設備下滑9.9%，手術機器人下滑11.9%。26年1~7月設備當年累計中標規模按年來看：CT下滑6.0%，MR下滑9.8%，DR下滑3.8%，超聲下滑21.0%，內窺鏡下滑15.7%，血透設備增長7.1%，手術機器人下滑25.0%。

國產醫療設備廠商較外資獲得更快增長。26年7月重點企業單月中標規模按年情況來看：邁瑞醫療增長27.8%，聯影醫療增長29.5%，開立醫療增長60.7%，澳華內鏡下滑1.5%，山外山增長25.5%，GE醫療增長113.4%，西門子醫療增長60.3%，飛利浦增長98.9%，奧林巴斯增長26.1%，直覺外科下滑48.6%。26年1~7月重點企業當年累計中標規模按年情況來看：邁瑞醫療增長3.7%，聯影醫療增長23.5%，開立醫療增長16.1%，澳華內鏡下滑2.2%，山外山增長58.3%，GE醫療增長2.2%，西門子醫療增長1.0%，飛利浦增長11.1%，奧林巴斯下滑1.4%，直覺外科下滑48.4%。

設備更新政策持續落地，有望在持續水平拉動醫療設備採購。2024年，四部委聯合印發《關於推動醫療衛生領域設備更新實施方案的通知》明確提出到2027年醫療衛生領域設備投資規模較2023年增長25%以上的目標，提升高端設備配置至中高收入國家水平。同時2024年內關於國內醫療設備更新項目，全國各省市都發布了規模較大的採購計劃。自2025年以來，國家推動的大規模設備更新逐步常態化、專業化，帶動各級醫療機構採購積極性顯著提升，影像、放療等創新診療設備更新需求快速釋放。

投資建議：維持「增持」評級。推薦有望受益設備更新政策落地的醫療設備企業。

風險提示。設備招採復甦不及預期，政策落地不及預期，產品價格波動風險等。