據WoofunAI消息，比特幣金融服務公司Fold(FLD.US)正通過尋求1比50反向股票拆分授權，以應對在納斯達克100指數面臨的股價合規危機，試圖在不消耗核心資產的前提下重塑名義股價。

這一資本運作旨在解決上市資格懸而未決的問題，但其背後不斷縮水的比特幣儲備引發了市場對其日常運營資金籌措能力的深層質疑。

從資產結構看，Fold的資產負債表呈現複雜的對沖特徵。截至報告期末，其獎勵金賬戶持有價值450萬美元的77枚比特幣，該數值恰好與客戶獎勵負債相等，兩者在經濟意義上無法相互替代。若計入其他儲備，總計涉及271枚比特幣。

然而，這種靜態平衡難以掩蓋動態運營中的失血狀況。2026年前六個月，Fold錄得1560萬美元運營虧損。為填補資金缺口，公司通過股權孖展計劃賣出約582萬股股票，僅獲750萬美元現金。

WoofunAI整理數據顯示，這種依賴股權稀釋而非主營業務盈利的模式，使得進一步動用投資金庫成為潛在的孖展風險，而非必然選擇。

現金流壓力迫使Fold在上半年大規模處置核心資產。2月，公司出售200枚比特幣，回籠1440萬美元;6月則加速變現，賣出632枚比特幣，獲得4470萬美元。其中，6月銷售所得中的2000萬美元被專項用於償還以比特幣為擔保的信貸額度，剩餘2470萬美元轉為現金留存。

值得注意的是，此前歸還給某投資者的500枚比特幣屬於債務結清行為，未產生銷售收入，不計入這832枚比特幣的出售總量。截至6月30日，Fold賬面現金及現金等價物為2840萬美元，但這筆資金能否支撐後續運營仍存疑。

上市合規的硬性門檻在於股價需連續10個交易日維持在1美元及以上，若滿足交易所其他條件，Fold或可爭取180天緩衝期。目前公司正尋求股東授權實施1比2至1比50不等的反向拆分，具體比例尚未選定。即便拆分生效能暫時規避退市風險，核心矛盾仍未解決：在保護截至6月30日投資金庫中剩餘的194枚比特幣不被進一步侵蝕的前提下，Fold將如何為持續運營籌集資金，仍是懸而未決的關鍵變量。