FX168財經報社訊 日本內閣府周一公布的數據顯示，日本經濟在第二季度按年率增長1.1%，遠低於市場預期的2%，也較前一季度修正後的2.1%明顯放緩。此次增速不及預期，主要因為國內需求偏軟，抵消了出口的強勁表現。

Forexlive分析師Eamonn Sheridan指出，這一顯著的落差反映出日本私人部門在支出方面仍持高度謹慎態度。

數據顯示，出口仍是本季度增長的主要驅動力，日本三個月內的貨運表現均好於預期。不過，出口改善在很大程度上受益於日元走弱，而不只是出貨量本身增加。

數據公布後，市場反應相對平穩。日經225指數上漲0.43%，基準10年期日本國債收益率報2.88%，日元對美元小幅走強，報159.1。

就在本月早些時候，日本央行發布經濟活動展望，將2026財年、即截至2027年3月的國內生產總值（GDP）增長預期小幅上調至0.6%，此前為0.5%。央行表示，日本經濟預計將繼續溫和增長，但增速可能放緩。

日本央行指出，中東衝突推高原油價格，可能繼續對經濟形成拖累；不過，這一影響或將部分被政府抑制家庭高油價措施，以及全球人工智能相關需求上升所抵消。由於許多日本企業參與半導體供應鏈，AI需求增加也被視為支撐日本經濟的重要外部因素。

日本央行加息節奏恐生變

從市場角度看，二季度GDP不及預期強化了外界對日本內需修復節奏偏慢的判斷，但出口和AI相關需求仍為經濟提供緩衝。隨着能源價格、日元走勢以及日本央行後續政策表態繼續交織，市場將繼續關注日本經濟能否在外需支撐下維持溫和擴張。

儘管目前日本物價壓力依然處於高位，但在經濟增長失去動能的背景下，日本央行在即將到來的利率會議上可能會表現得更加審慎。

分析人士指出，如果投資者因經濟增長前景暗淡而降低對日本央行9月加息的押注，日元可能會面臨新一輪拋售風險。