智通財經APP獲悉，國信證券發布研報稱，金融監管總局披露商業銀行2026年二季度主要監管指標數據，行業2026年上半年淨利潤按年小幅下降0.6%，其中行業資產增速略有回落，淨息差明顯企穩，資產質量相關的不良率、關注率、撥備覆蓋率等均變化不大。該行認為，當前銀行淨息差企穩跡象明顯，該行維持上市銀行業績築底、邊際改善的判斷。不過需要注意的是，在收入壓力大幅緩解的情況下，預計上市銀行將優先加大撥備計提力度而非釋放利潤，因此預計今年利潤反彈幅度將低於收入反彈幅度，上市銀行歸母淨利潤增速預計小幅改善。

國信證券主要觀點如下：

行業整體淨利潤按年略降，降幅較一季度收窄

商業銀行2026年上半年實現淨利潤1.24萬億元，按年下降0.6%，但降幅較一季度收窄。分類型銀行來看，大行、城商行淨利潤按年分別增長1.6%、7.4%，股份行、農商行淨利潤按年分別減少3.4%、12.6%。

由於監管指標披露有限，該行難以拆解淨利潤增長的具體因素，但結合上市銀行一季報情況來看，預計淨利潤增速的變化仍然主要受益於淨息差企穩，但在收入壓力減輕的情況下，銀行或加大撥備計提力度以應對未來的不確定性，導致利潤增速仍處於較低水平。全年來看，該行預計受益於淨息差企穩，上市銀行整體收入增速將較去年回升，但銀行加大撥備計提力度將使得淨利潤增速回升幅度低於收入增速回升幅度。

資產增速略有回落

全行業2026年二季度總資產按年增長7.5%，增速略有回落。分類型銀行來看，股份行在較低基數下增速略有回升，其他各類型銀行資產增速均回落。

銀行資產增速回落不僅受短期信貸需求疲弱影響，也是一個長期趨勢。今年以來商業銀行面臨信貸需求疲弱的情況，因此行業資產增速略有回落屬於正常現象。但該行也需要注意到這是一個長期的趨勢，央行在最新發布的二季度貨幣政策執行報告中也指出，「近年來，房地產、基建等資金密集行業持續調整，而新質生產力更加輕型，貸款需求天然減少」，這種經濟結構轉型升級的變化顯示是一個長期趨勢，因此該行預計後續行業資產增速很難再出現明顯回升，預計將長期保持在當前甚至更低水平。

淨息差企穩

全行業2026年二季度淨息差1.41%，按月一季度小幅上升1bp，較2025年四季度小幅下降1bp，整體來看，淨息差企穩跡象明顯。分類型銀行來看，不同類型銀行淨息差均企穩。

商業銀行淨息差企穩主要是受益於定期存款重定價帶來的負債成本改善，使得銀行負債成本降幅追平生息資產收益率降幅。該行預計年內商業銀行淨息差仍將保持穩定。

資產質量指標變化不大

資產質量相關指標邊際上略微有些變差，但拉長時間來看變化不算大。2026年二季度末全行業不良貸款率1.52%，按月一季末上升1bp;二季末關注貸款率2.21%，按月一季末上升4bps;二季末撥備覆蓋率203%，按月一季末持平。分類型銀行來看，城商行不良率呈小幅上升趨勢，其他類型銀行的不良率均較為穩定。各類型銀行的撥備覆蓋率也較為穩定。

判斷銀行資產質量的一個更核心的指標是不良生成率。結合上市銀行數據來看，當前銀行整體資產質量穩定，不良生成率已經連續多年保持在0.7%左右，但銀行當前面臨的問題是「貸款減值損失/不良生成」低於100%，撥備計提力度不足，因此該行預計在淨息差企穩、收入增速回升的情況下，銀行仍將優先補提撥備以應對未來的不確定性，而非優先用來釋放利潤。該行認為這可能也是淨息差企穩情況下，商業銀行整體淨利潤增速仍然小幅下降的原因。

投資建議

該行維持2026年上市銀行業績築底、邊際改善的判斷，核心原因是受益於淨息差企穩，因此維持行業「優於大市」評級。該行繼續推薦「穩健紅利」與「績優城商行」雙主線，其中穩健紅利主線重點推薦招商銀行，績優股主線重點推薦寧波銀行。

風險提示

若宏觀經濟大幅下行，可能從多方面影響銀行業，比如經濟下行時期貨幣政策寬鬆對淨息差可能產生負面影響、宏觀經濟下行時期借款人償債能力下降可能會對銀行資產質量產生不利影響等。