金吾財訊 | 美股光通信板塊全線走軟，截至發稿，Fabrinet（FN）跌19.98%，MaxLinear（MXL）跌13.76%，CredoTechnology（CRDO）跌12.40%，AXTInc（AXTI）跌11.95%，Applied Optoelectronics（AAOI）跌12.10%，Coherent（COHR）跌11.93%，ViaviSolutions（VIAV）跌11.73%，Ciena（CIEN）跌10.40%，Lumentum（LITE）跌9.39%，LightwaveLogic（LWLG）跌9.30%。消息面上，Fabrinet發布第四財季報告，期內實現營收13.16億美元，較上年同期的9.097億美元增長45%，高於市場預期的約12.7億美元，並連續第12個季度創下收入紀錄。非GAAP每股收益為4.10美元，高於分析師平均預期的3.81美元，超出約7.61%；非GAAP淨利潤為1.491億美元。按GAAP準則，公司第四季度淨利潤為1.393億美元，摺合每股攤薄收益3.83美元；上年同期淨利潤為8720萬美元，每股攤薄收益為2.42美元。不過，市場普遍認為，即使Fabrinet業績表現出色，但高增長預期早已被定價，股價相對公允價值已偏高。另一消息面上，萬聯證券新近研究認為，AI算力集群持續擴容及算力密度提升推動網絡帶寬需求高速增長，加速光互聯向Scale-out、Scale-across及Scale-up多領域全面滲透，帶動激光器、800G/1.6T光模塊和OCS需求持續增長。NPO有望率先承接Scale-up場景增量，並進一步提升光連接密度及單節點光器件價值量。建議關注在OCS、FAU、高功率CW光源、EML激光器以及高速光模塊等核心領域具備技術優勢的領先企業。中長期視角下，繼續把握AI算力產業鏈和空天地一體化的雙核心主線投資機遇。