來源：期貨日報
早上好，先來關注一下國際市場。
美股方面，三大指數集體下跌。截至收盤，標普500指數跌0.69%，報7691.76點；納斯達克綜合指數跌1.33%，報26289.71點；道瓊斯工業平均指數跌0.22%，報53343.4點。
費城半導體指數重挫6%，報11864.18點，創7月29日以來最大單日跌幅。存儲芯片集體跳水，閃迪跌9.01%，希捷跌9.16%，西部數據跌7.43%，美光跌7.02%。
光通信板塊同樣大幅回調，應用光電跌15.16%，Coherent跌12.75%，Lumentum跌9.87%，康寧跌7.68%。ARM跌6.67%，英特爾跌6.58%，AMD跌4.27%，英偉達跌2.34%。
AI雲服務商遭遇猛烈拋售，CoreWeave跌12.10%，TeraWulf跌11.25%，Nebius跌7.60%。
商品方面，現貨黃金價格跌1.86%，報4334.17美元/盎司；現貨白銀價格跌3.74%，報63.30美元/盎司。
特朗普：未與伊朗進行任何會談，未來也無相關計劃
據央視新聞消息，當地時間8月18日，美國總統特朗普在社交媒體平台「真實社交」上發文表示，目前並未與伊朗進行任何會談，未來也無相關計劃。
特朗普表示，美國對伊朗的海上封鎖措施繼續全面有效執行。霍爾木茲海峽保持開放並正常通行，所有水雷均已清除或引爆。
對此，伊朗方面暫無回應。
美官員：特朗普要求談判團隊暫停與伊朗接觸
據央視新聞消息，當地時間18日，一名美國官員表示，特朗普已經要求其談判團隊暫時不要與伊朗方面接觸。該團隊成員包括美國副總統萬斯以及特朗普的特使威特科夫和特朗普的女婿庫什納。
阿聯酋宣佈暫停與伊朗的一切貿易金融往來
據央視新聞消息，阿聯酋外交部19日凌晨宣佈，鑑於地區局勢持續升級破壞了地區和國際和平與安全，阿聯酋決定暫停與伊朗的一切貿易、商業往來和金融交易，恢復時間另行通知。
阿聯酋外交部戰略傳播主管阿夫拉·哈米利在一份聲明中駁斥了有關阿聯酋與伊朗經濟關係狀況的指控，重申阿聯酋堅定致力於通過對話、合作和區域一體化促進地區和平、穩定與繁榮，並強調阿聯酋將繼續致力於維護國際金融體系的完整性。
銅價後市怎麼走？
周一，LME三個月期銅合約最高觸及14396美元/噸，逼近1月末14527美元/噸的歷史最高點。
SMM數據顯示，8月17日LME銅庫存增加1.57萬噸，至22.36萬噸，增幅7.57%。其中，8月17日入庫量達到1.75萬噸，推動當日庫存大幅回升。從倉單結構來看，截至8月17日，LME銅註冊倉單增至12.31萬噸，較8月14日增加2.00萬噸。註冊倉單明顯增加、註銷倉單佔比下降。
「本周，銅價維持增倉上漲態勢。」紫金天風期貨有色投研總監周小鷗表示，當前LME銅市場已經出現較為明顯的實物擠倉行情。此前LME銅庫存連續42個交易日下降，雖然周一小幅回升，但整體已從年初的40萬噸上方回落至20.5萬噸附近，註銷倉單佔比仍在50%左右，真正可供交割流轉的註冊倉單僅10萬噸，略高於全球單日消費量。
「目前LME銅庫存結束連續下降趨勢並出現小幅回升，註銷倉單佔比也有所回落，前期極致的逼倉預期出現階段性緩和，市場情緒從緊張迴歸理性觀望。」國信期貨首席分析師顧馮達說。
與此同時，LME銅Cash—3M報價升水創下2021年逼倉事件以來的最高水平。周小鷗認為，本輪LME銅市場出現的並非傳統意義上的單一機構惡意逼空，而是政策套利驅動全球庫存再分配，疊加交易所可交割庫存枯竭，形成被動式現貨擠倉。
「國內銅供應端同樣出現收緊跡象。一方面，銅精礦加工費（TC）持續處於深度負值區間並逼近-200美元/噸，同時硫酸價格從高位回落至1200元/噸一線；另一方面，再生陽極銅票據問題令煉廠被迫調整再生材料投入，整體投料量下滑明顯，國內數家煉廠被動減產，預計這一現象將持續至四季度。」周小鷗說。
此外，LME海外非美地區的擠倉效應也在影響國內供應。周小鷗表示，部分目的地為中國的船貨已經開始轉向東南亞交倉。考慮美國市場對全球銅資源的持續「虹吸」，海外非美市場現貨貨源維持喫緊狀態，國內精煉銅總供應將受到限制。
「需求端也存在改善預期。‘金九銀十’旺季即將到來，銅庫存預計將下降，期貨盤面次月Back結構或持續至年末。」周小鷗表示。
顧馮達認為，目前銅價上漲的核心驅動是宏觀預期修復與供應約束。宏觀角度，美國就業數據邊際走弱，市場對聯儲局激進加息的押注降溫，美元指數弱勢震盪，為以美元計價的有色金屬打開估值修復空間。同時，國內政策預期改善，也為電力電網、新能源等「用銅大戶」的遠期需求提供支撐。產業端，全球銅礦資本開支不足的問題持續顯現，智利、祕魯等主產國產量增長乏力，疊加礦山關停、冶煉事故、極端天氣等干擾，銅精礦供應緊缺格局不斷加劇。目前進口銅精礦現貨TC已處於深度負值區間，國內電解銅社會庫存、保稅區庫存也處於近年同期低位。
展望後市，周小鷗認為，銅現貨總量並未出現極端短缺，但可用於LME交割甚至國內現貨的流動性庫存正在持續被抽走，造成交易所現貨短缺，並引發被動實物擠壓。當前行情最大的變量仍是美國關稅政策。在相關政策落地前，銅市場的供需困局依然難以解決，市場多頭氛圍濃厚，LME、COMEX以及SHFE多頭頭寸表現積極，銅價有望衝擊歷史最高點。
她同時提醒，一旦美國關稅政策落地，銅價大概率因「利多出盡」而大跌。因此，當前銅價雖然仍具備上攻動能，但風險也明顯增加，不宜盲目追高，更應關注價格回落後的佈局機會，做好倉位管理。截至今晨收盤，LME三個月期銅合約跌逾1%，報13986.5美元/噸。