卓創資訊玉米市場分析師李霞
自7月中旬以來，東北地區玉米價格加速下跌，市場供應增量是主要因素。儘管深加工企業仍是主要消費力量，但由於高溫天氣影響，貿易環節積極出貨，而下游需求相對疲軟。此外，替代品的競爭力也削弱了飼用玉米的需求。展望未來，隨着高溫天氣減退和高水分糧源庫存壓力減輕，預計8月下旬東北玉米價格跌勢將趨緩，9月份則會逐步向新糧價格靠攏。
下半年東北產區玉米價格跌勢加速
7月中旬以後東北地區玉米價格持續下跌，且跌勢加速。卓創資訊監測數據顯示，截至8月10日，東北地區、全國玉米日均價分別降至2176.25元/噸、2235.40元/噸，較7月1日降幅分別為3.01%、2.62%，可見東北地區玉米價格跌幅大於全國均價跌幅。主要原因是市場供應增量大於需求增量，市場價格承壓下跌。
7月下游加工環節需求偏弱
東北地區玉米的下游需求主要包括內銷和外銷。從內銷的角度來看，深加工仍是消費主力。卓創資訊監測數據顯示，7月份東北樣本深加工企業玉米收購總量約為92萬噸，按月增幅12%，按年降幅8%。收購量按月增加主要依靠散糧，且是通過以價換量的方式。7月份東北樣本企業玉米收購日均價由2250元/噸降至2194元/噸，降幅2.51%。從供應的角度來看，7月份以後東北地區高溫天氣增加，貿易環節水分15%及以上的烘乾糧出現發熱、結頂現象，貿易企業積極出貨，但下游主要依靠深加工進行消耗。飼料企業及終端養殖戶隨用隨採，且部分規模企業使用定向稻穀或庫存，優質玉米維持剛需採購，下游環節內銷需求整體偏弱。
除深加工企業以外，東北地區貿易環節部分高水分糧源流入港口。卓創資訊監測數據顯示，7月份北方六港集港總量為74萬噸，按月增幅59%，按年降幅33.69%。集港量增加同樣是通過價格下跌置換得來。進入8月份，期貨價格整體表現偏弱，港口價格持續下跌，隨着港口價格失去優勢，北方六港玉米集港量下降。
從外銷來看，由於東北地區玉米有質量優勢，即存在一定性價比，所以東北優質玉米多外銷至華北及南方飼用市場。卓創資訊監測數據顯示，截至7月末，華北、西南市場樣本飼料企業玉米庫存天數分別降至24天、35天，按月分別下降11天、13天。主要原因是替代品價格優勢明顯。華北飼料企業多使用新季小麥，西南市場多使用進口大麥、高粱等替代品，持續抑制飼用玉米消費。
8月中下旬東北玉米價格跌幅或收窄，9月份將逐漸向新糧過渡
立秋後高溫天氣將逐漸消退，且高水分糧源庫存壓力明顯減輕、下游加工企業及飼用環節對東北玉米仍存剛需，玉米價格存在企穩條件。據卓創資訊監測數據顯示，8月10日東北產區玉米主流價格為2060-2250元/噸，貿易環節出庫虧損最高可達到200元/噸（含建庫成本、保管費、利息等），部分貿易企業出現惜售情緒，部分存自然幹玉米的貿易商計劃博弈9-10月份行情。
從需求的季節性來看，區域內下游加工企業以消耗庫存和合同糧為主，散糧採購量有限，且終端飼用需求在9月中旬以後開始緩慢恢復，需求端難以提供有力支撐。從供應端來看，南方及華北春玉米上量增加，價格替代優勢明顯；新疆新季玉米8月下旬開始上市，東北新季玉米9月中旬後陸續上市；以及東北、西北、華北產區貿易環節庫存明顯多於去年同期，庫存陳糧的可銷售期較為有限，且三方資金使用期限已至，貿易環節仍有出庫需求，可見供應端仍較寬鬆。
綜合供需基本面情況，卓創資訊預計8月中下旬東北玉米價格跌幅將放緩，市場主流價格或降至2040-2230元/噸，較上旬下跌20元/噸左右，月內累計跌幅或達40元/噸左右。9月份隨着庫存壓力減輕，下游仍存剛需，玉米價格或緩慢振盪下跌，逐漸與新糧價格接軌。