在投資人爭論聯儲局是否升息以及何時升息之際，全球各地對進一步緊縮的市場預期正在升高，這對債市來說是一個壞消息。交易員預計，未來一年日本、加拿大、歐元區和英國的借貸成本升幅將快於美國。在彭博追蹤的32個利率交換市場中，三分之二已反映升息預期，其中韓國居首，市場定價的升幅已超過100個點子。這標誌着近年來由聯儲局主導的利率周期出現轉變。這次，各國央行面臨多重壓力交織：包括伊朗戰爭導致油價上漲、政府支出大幅增加、AI投資熱潮帶來的強勁增長動能。經合組織(OECD)成員國的通貨膨脹最近升至兩年來的最高水準。