全球煉油產能遭受多重戰事衝擊，柴油供應危機正向消費端傳導。

加州柴油價格周三再度觸及每加侖7美元，較一個月前上漲約30美分，較去年同期飆升約37%，即每加侖貴出1.89美元。與此同時，全美柴油均價周三報每加侖5.50美元，月內漲幅約40美分，按年高出1.81美元。

供應衝擊正在向更廣泛的經濟領域蔓延。ClearView Energy Partners董事總經理Kevin Book周一在接受CNBC採訪時表示，柴油價格上漲已通過食品雜貨及其他商品賬單傳導至消費者端，"這是一個相當嚴峻的通脹隱憂"。

供應缺口：戰事疊加，全球約8%柴油供應受阻

Lipow Oil Associates總裁Andy Lipow表示，烏克蘭與伊朗兩場衝突已合計擾亂全球柴油供應約8%——以全球每日2800萬桶的需求量為基準，缺口規模不容小覷。

具體來看，烏克蘭對俄羅斯煉油廠的無人機襲擊迫使莫斯科禁止約每日80萬桶的柴油出口；霍爾木茲海峽的通行受阻則影響中東約每日120萬桶的柴油出口。此外，伊朗胡塞武裝盟友近期襲擊了沙特阿拉伯位於紅海沿岸的吉讚煉油廠，導致該設施及其每日20萬桶的產能至少停產至8月底。

與此同時，亞洲煉油商加工原油量下降，燃料出口隨之減少。S&P Global副董事長Dan Yergin在7月31日接受CNBC採訪時估計，全球約每日600萬桶的煉油產能目前處於停產狀態。"這正在影響整個經濟，"Yergin表示。

價格走勢：從峯值回落後再度攀升，節假日需求季雪上加霜

加州柴油價格今年已經歷一輪大幅波動。今年4月，隨着伊朗收緊霍爾木茲海峽油輪通行，加州柴油價格創下每加侖7.75美元的歷史紀錄；此後，隨着華盛頓與德黑蘭簽署諒解備忘錄、霍爾木茲出口有所恢復，價格於7月回落至每加侖6.50美元以下。

然而，價格在農業收割季前夕及節假日購物季貨運需求回升之際再度走高，時機尤為不利。Rapidan Energy總裁Bob McNally在接受CNBC採訪時強調，柴油是全球經濟最重要的燃料，廣泛應用於運輸、供暖、農業及工業領域，"是最值得關注的宏觀燃料"。

煉油商暴利：裂解價差突破每桶100美元

供應緊張之下，煉油商正坐享豐厚利潤。將原油加工為柴油的裂解價差已飆升至每桶100美元，高於美國原油當前約每桶85美元的交易價格。

Lipow指出，加州柴油價格高於美國大陸其他地區，部分原因在於該州對成本較高的進口原油依賴程度更深，同時還需使用特殊配方柴油；此外，環保法規以及州級消費稅和銷售稅也進一步推高了當地燃料成本。

Kevin Book表示，在俄羅斯受損煉油廠恢復運營、中東出口重新放量之前，柴油價格難以明顯回落。然而，國際制裁將令莫斯科難以採購修復煉油設施所需的材料，"這將延長停產時間"，他說。

這意味着，在地緣政治局勢出現實質性緩和之前，全球柴油市場的供應壓力或將持續，並繼續通過運輸和物流成本向消費品價格傳導。