全球債券周四普遍上揚，此前美國財政部長釋放出「不惜一切代價」的信號，力求遏制長期國債收益率持續攀升，這一表態迅速在全球市場引發漣漪。然而，只要美國經濟保持韌性，AI相關資本支出持續推動企業發行長期債券，以及高居不下的大宗商品價格再次推升通脹，美國財政部的國債回購操作或許只能改變收益率上升的速度，而無法改變其最終走勢。

　　正如Tatiana Darie所討論的那樣，最新一期調查結果顯示，預計美債收益率將繼續上升的受訪者比例創下紀錄水平。除了美國政府之外，長端利率高企，以及超大規模雲服務提供商債券發行浪潮愈演愈烈，正日益成為調查參與者最擔憂的問題。

　　儘管收益率曲線短端仍被聯儲局近期政策預期錨定，但通脹預期回升，疊加推動期限溢價上升的結構性因素，使長端仍持續面臨挑戰。在這種背景下，長期債券很可能進一步走弱。