8月20日金融一線消息，安永大中華區今日發布《2026年上半年中國海外投資概覽》。報告顯示，2026年上半年中國全行業對外直接投資865億美元，按年增長8.1%；中企宣佈的海外併購總額為214億美元，按年增長3.6%，交易數量為191宗，按年下降13%，交易活躍度仍處於歷史低位。

　　安永中國海外投資業務部全球主管、「一帶一路」主管周昭媚表示：「2026年上半年，中國經濟展現出較強韌性，實現GDP按年增長4.7%[4]；與此同時，全行業對外直接投資按年增長8.1%[5]，海外併購總額按年增長3.6%，貨物出口總值大幅增長17.6%[6]，表明中企出海的整體動能依舊充沛。

　　政策層面，7月1日，中國對外投資領域首部行政法規《國務院關於對外投資的規定》正式施行，該規定不僅為對外投資提供了一個制度性框架，明確了服務、管理、保護等方面的制度措施，以切實保護投資者及其對外投資的合法權益；新規還進一步將監管視角從投資備案審批的‘起點’延伸至境外運營全流程，尤其對跨境技術、數據、人員流動及安全審查等方面的監管提出了明確要求。在國際環境層面，中東地緣衝突的外溢效應仍在持續，紅海航運持續受阻，全球經濟復甦乏力，全球供應鏈或將面臨新一輪調整。展望下半年，中企出海還需密切關注重點區域的政策突變與市場波動風險，提前佈局替代方案與應急機制，切實增強在複雜地緣博弈環境下的經營韌性。」

　　宏觀環境：全球經濟復甦節奏分化，中國多層次外交與制度指引夯實出海發展基礎

　　2026年上半年，全球經濟溫和復甦但增速放緩，IMF下調全年全球經濟增速預期至3.0%，較2025年下降0.5個百分點[7]。地緣經濟碎片化、金融市場震盪、財政政策受限、人工智能投資與應用的加速及人口老齡化，構成企業經營面臨的五大主要命題。中企全球化發展須兼顧韌性與效率，加快供應鏈多元化佈局，以人工智能和數字化重塑運營，並完善全球合規與風險管理體系。面對複雜外部局勢，國內持續深化高水平制度型開放並提供清晰制度指引，依託多層級高層外交搭建多國常態化經貿溝通渠道，拓寬綠色、數字、礦產資源等領域合作空間，為中企差異化佈局海外市場、穩步推進全球化經營創造了穩定、可預期的發展環境。

　　全行業對外直接投資穩步增長，金融類投資大幅上漲

　　2026年上半年中國全行業對外直接投資865億美元，按年增長8.1%；非金融類對外直接投資657億美元，按年下降9.0%；對「一帶一路」共建國家非金融類直接投資達175億美元，按年下降7.4%，佔比27%。

　　圖表1：中國全行業對外直接投資額（億美元）            

　　注：圖表數據統一保留至整數位，並由於四捨五入的緣故，其合計數未必與總計數相等

　　資料來源：中國商務部月度簡明統計數據、安永分析

　　海外併購錄得小幅增長，但交易數量仍處於歷史低位

　　2026年上半年中企宣佈的海外併購總額為214億美元，按年增長3.6%，連續三個季度併購額超100億美元；中企宣佈的交易數量為191宗，按年下降13%，交易活躍度仍處於歷史低位。

　　圖表2：中企宣佈的海外併購交易金額（億美元）         

　　注：圖表數據統一保留至整數位，並由於四捨五入的緣故，其合計數未必與總計數相等。

　　資料來源：LSEG、Mergermarket，數據包括已宣佈但尚未完成的交易，於2026年7月6日下載；安永分析

　　行業分析

　　採礦與金屬業及消費品業成為最熱門行業

　　按併購金額計：採礦與金屬業為上半年最熱門行業，併購金額達57.5億美元，按年增長63%，涉及煤炭、有機硅、鋁、銅鈷、黃金等多類礦產及資源，顯示中企持續加強礦產及資源佈局。消費品行業併購金額達34.8億美元，位列第二，但二季度動能明顯放緩，僅錄得4.3億美元併購額，按月下降86%。醫療與生命科學併購金額錄得大幅增長（179%），主要由二季度澳洲一筆大額交易拉動。

　　按併購數量計：先進製造與運輸、 TMT*及醫療與生命科學錄得更多交易。先進製造與運輸業上半年錄得交易數量第一，併購活動主要集中於工業產品製造領域。

　　圖表3：中企宣佈的海外併購熱門行業

　　*TMT行業包括科技、媒體和娛樂以及通信業

　　資料來源：LSEG、Mergermarket，數據包括已宣佈但尚未完成的交易，於2026年7月6日下載；安永分析

　　區域分析

　　亞洲仍佔據主導地位；歐洲併購規模為近五年高位，成為第二大併購目的地

　　亞洲本期仍為中企海外併購第一大目的地，併購金額為69億美元，但因2025年上半年高基數按年下滑43%，佔比約32%；按交易數量計，亞洲繼續蟬聯首位，佔比達46%，亦是唯一實現按年增長的大洲，主要由消費品及醫療與生命科學行業的交易數量增加拉動。

　　歐洲為第二大併購目的地，併購額達61億美元，按年大增86%，為近五年高位，佔比28%；大洋洲為第三大併購目的地，併購額達56億美元，按年增長超十倍，佔比達26%，主要由兩宗大額交易推動；北美洲併購金額為18億美元，按年下降24%，佔比僅8%，為歷史同期最低。

　　從國別來看，本期按併購金額計，前三大目的地為澳大利亞、新加坡和德國，前十大目的地中澳大利亞、德國、奧地利、挪威、韓國和英國錄得大幅增長；受中澳關係回暖及大額交易推動，澳大利亞首次成為最熱門併購目的地。按併購數量計，儘管整體交易量有所下滑，前十大目的地中仍有日本、韓國、印度尼西亞、加拿大和意大利錄得較大增長；日本交易數量首次排名第一。

　　圖表4：中企宣佈的海外併購各大洲分佈*（金額及按年%、宗數及按年%）

　　*注：以上的熱門行業與主要國家均以併購金額計算 **注：非洲併購金額為2.6億美元（36%▲）；交易宗數為3宗（-57%▼）；主要交易為第一季度蘇丹的一筆採礦與金屬業併購

　　資料來源：LSEG、Mergermarket，數據包括已宣佈但尚未完成的交易，於2026年7月6日下載；安永分析

　　對外承包工程：新籤合同額小幅回調，完成營業額保持穩健增長

　　2026年上半年，中企對外承包工程新籤合同額達1，256億美元，按年下降3.3%。其中，在「一帶一路」共建國家新籤合同額1，142億美元，按年增長0.7%，佔比進一步上升至91%；中企對外承包工程完成營業額880億美元，按年增長12.6%，在「一帶一路」共建國家，完成營業額755億美元，按年增長16.5%，佔比升至86%。