【華泰證券：看好具備端到端供需閉環能力的中國服裝跨境電商龍頭持續擴大全球份額】華泰證券研報表示，中國服裝跨境電商依託產業集群優勢及全球線上渠道快速崛起紅利，近年來進一步夯實柔性供應鏈、本地化履約、數字化及品牌運營能力，以數據組織全球供需。以SHEIN為代表的龍頭打造大規模自動化小單快返體系，建立深厚壁壘。伴隨美、歐低值包裹取消或收緊免稅政策，競爭要素重新排列，更考驗品牌沉澱、本地履約等綜合能力，龍頭亦走向平台化賦能及多區域佈局。看好具備端到端供需閉環能力的中國龍頭持續擴大全球份額。