8月19日，韓國半導體龍頭SK海力士拋出重磅利好，在盤後官宣 40 萬億韓元史上最大規模股份回購註銷計劃，同時承諾將2025-2027年超50%自由現金流回饋股東。利好刺激下，SK 海力士正股大幅走高約 6%，帶動港交所上市的南方東英 2 倍做多海力士產品（港股代碼07709.HK）日內暴升逾 20%。

作為最近一年股票市場最受矚目、漲幅最高的 ETP 產品，07709.HK 在一周前還上線了全球最大加密貨幣交易所 Binance，與之一同上線的產品還有快手、美團等港股核心消費互聯網標的，以及 2 倍做多三星電子產品。這些產品快速補齊了Binance 的亞洲核心資產的衍生品矩陣，也點燃了加密用戶交易全球股票資產的熱情。

自 Binance 上線以來，07709.HK 價格累計漲幅最高達到 59%，成為平台同期漲幅最高的股票永續合約產品之一；截至 19 日 16 時， 24 小時交易量突破 2460 萬美元，交易深度與用戶關注度持續攀升，成為幣安 TradFi 板塊的新晉明星品種。

一隻誕生於港交所的槓桿 ETP，為何能快速在加密市場走紅？幣安密集佈局亞洲股票衍生品的背後，折射出加密行業怎樣的發展新趨勢？當 AI 存儲牛市遇上全天候交易的加密衍生品，一場橫跨傳統金融與加密世界的資產遷徙與定價權重構，正在悄然拉開序幕。

一、從港股神話到加密新秀：07709 的爆款進階之路

作為本輪 AI 行情中最具標誌性的槓桿產品，07709.HK的誕生與爆發，本身就是亞洲金融市場的一個現象級事件。

2025 年 10 月 16 日，南方東英資產管理在港交所正式推出 SK 海力士每日槓桿 (2x) 產品，代碼 07709，發行價僅 7.8 港元。該產品並不直接持有 SK 海力士正股，而是通過總收益互換（Swap）的合成複製方式，目標是實現 SK 海力士單日股價升跌幅的 2 倍收益，每日收盤後進行倉位再平衡，將槓桿比例重置回 2 倍。

彼時，AI 浪潮正帶動 HBM（高帶寬內存）需求爆發，作為全球 HBM 賽道的絕對龍頭，SK 海力士的股價正處於上行通道。憑藉清晰的槓桿屬性、便捷的港股交易通道，該產品迅速吸引了大量散戶與投機資金涌入，開啓了一輪史詩級的增長。

短短 8 個月時間，07709 的資產管理規模從上市初期的 2300 萬港元一路狂飆，2026 年 6 月 22 日巔峯時刻突破 1320 億港元，不僅成為港股市場規模最大的上市基金，更登頂全球規模最大的單一股票槓桿 ETP。價格層面，產品淨值從 7.8 港元最高衝至 193.65 港元，年內最高漲幅超過 1061%，成為市場公認的 「10 倍基」，財富效應傳遍整個亞洲投資圈。

2026 年 6 月下旬，隨着韓國股市回調與半導體板塊短期獲利了結，SK 海力士股價自高點回落，但即便經歷劇烈波動，該產品依然是全球關注度最高的個股槓桿產品，7 月 31 日韓股單日暴漲 17% 的行情中，07709 盤中一度飆升 306%，單日成交額突破 92 億港元，充分印證了其強大的資金吸引力。

而幣安上線的 SK 海力士兩倍做多永續合約，為這隻傳統市場的爆款產品打開了新的增量空間。不同於港交所現貨 ETP，幣安上的合約以 USDT 作為保證金，支持最高 20 倍槓桿，提供 7×24 小時不間斷交易服務，採用每 8 小時結算的資金費率機制錨定標的價格。

對於加密用戶而言，無需開通境外券商賬戶、無需進行換匯操作，僅憑 USDT 即可參與全球頂級半導體資產的槓桿交易，大幅降低了參與門檻；而全天候交易機制也填補了韓股、港股休市時段的交易空白，讓投資者可以及時響應全球市場消息。

上線以來，該合約價格最高漲幅達 58%，8 月 19 日單日最高漲幅達到 21%，帶動交易量達到 2460 萬美元，流動性與持倉量穩步提升，成為幣安亞洲股票永續合約中表現最突出的品種，也讓 07709 這一港股爆款，正式完成了向加密市場的跨界出圈。

二、為什麼是 SK 海力士？AI 存儲牛市的底層敘事

07709 的持續走紅，本質上依託於 SK 海力士在 AI 時代的基本面爆發 —— 這不是單純的資金炒作，而是全球科技產業趨勢在資本市場的直接映射。

當前，AI 大模型與 AI 服務器的爆發式增長，已經讓存儲芯片從消費電子的配套配件，升級為算力產業的核心瓶頸。從英偉達的 AI GPU 到全球各地的 AI 工廠，都高度依賴高帶寬內存（HBM）來實現數據的高速傳輸，而 SK 海力士正是這一賽道的絕對統治者。

公開數據顯示，SK 海力士目前佔據全球 HBM 市場 64% 的份額，是全球唯一能夠同時穩定量產 HBM3E 與 HBM4 的廠商，深度綁定英偉達等全球頂級 AI 芯片企業。2025 年 6 月，英偉達與 SK 海力士宣佈建立多年技術合作夥伴關係，共同推進 AI 工廠內存技術發展，覆蓋 Vera Rubin 超級計算機、Jetson Thor 機器人平台等多條核心產品線，進一步鞏固了雙方的綁定關係。由於來自英偉達和谷歌等公司的強勁需求，SK 海力士 2026 年 HBM 產能已全部售罄。

業績層面，SK 海力士的增長同樣堪稱炸裂。2026 年第一季度，公司合併營收達 52.58 萬億韓元，按年增長 198.1%；淨利潤達 40.35 萬億韓元，按年增長近 4 倍，盈利能力持續刷新歷史紀錄。2026 年 6 月 22 日，SK 海力士市值首次超越三星電子，終結了三星長達 27 年的韓國股市 「市值一哥」 地位，登頂韓國資本市場，同時也成為亞洲第三家萬億市值科技企業。

就在今日（8月19日）盤後，SK 海力士宣佈 40 萬億韓元股份回購註銷，創下韓國上市公司歷史最高紀錄，其盤前股票價格隨即上升逾過 6%。

與此同時，全球存儲行業正處於新一輪上行周期。集邦諮詢數據顯示，2026 年第二季度，一般型 DRAM 合約價格按月增長 58% 至 63%，NAND Flash 合約價格按月增長 70% 至 75%，存儲芯片迎來量價齊升的景氣階段。

正是這種 「行業壟斷地位 + 業績高速爆發 + 長期成長空間」 的多重加持，讓 SK 海力士成為全球資金追逐的核心資產，也讓掛鉤其走勢的兩倍槓桿產品，成為投資者博取 AI 存儲行情的高效工具。無論是港股市場的千億規模神話，還是加密市場的合約熱度，本質上都是全球資本對 AI 存儲賽道的投票。

三、加密交易所下注亞洲股票：TradFi 融合的新戰場

幣安此次密集上線快手、美團、SK 海力士兩倍做多、三星兩倍做多等亞洲股票永續合約，並非孤立的產品上新，而是其全球 TradFi 衍生品戰略的關鍵一步。

過去兩年，RWA 一直是加密行業最具想象力的賽道之一。數據顯示，2025 年 1 月，全球加密領域 RWA 衍生品交易量僅為 2.3 億美元；到 2026 年 5 月，這一數字已飆升至 3471.7 億美元，一年半時間增長超 1500 倍。目前，幣安的 RWA 產品線已覆蓋大宗商品、美股、股指、債券等多個品類，如今重點加碼亞洲股票，進一步完善了全球資產佈局。

幣安之所以將亞洲市場作為現階段的擴張重點，背後是多重因素的共同作用。

首先是監管環境的差異。美國市場對合成股票、股票代幣等產品監管嚴格，2021 年幣安曾因監管壓力暫停美股代幣業務。而亞洲市場整體態度更為開放，香港、新加坡等地積極擁抱金融科技，韓國本身就有成熟的個股槓桿 ETF 市場，為加密衍生品的發展提供了友好的土壤。將亞洲作為 TradFi 業務的突破口，成為頭部加密交易所的共同選擇。

其次是用戶需求的高度匹配。亞洲投資者普遍具備更強的風險偏好與槓桿交易習慣，韓國股市的散戶交易佔比、槓桿產品滲透率均位居全球前列，港股市場的槓桿及反向產品也已發展多年，用戶教育充分。加密平台推出的股票永續合約，恰好擊中了傳統市場的諸多痛點：無需境外券商 開戶、無需額度審批與換匯流程、用 USDT 即可一鍵交易、支持更高的槓桿倍數、實現 7×24 小時不間斷交易。這些特性完美契合了亞洲散戶的交易需求，也吸引了大量原本無法參與韓股、港股的全球加密用戶入場。

更重要的是，亞洲擁有全球最具增長潛力的核心資產。從韓國的半導體龍頭（SK 海力士、三星），到中國的 AI、互聯網與消費巨頭（騰訊、快手、美團、智譜），都是全球科技產業與消費市場的核心標的，具備充足的波動率與資金關注度，天然適合衍生品交易。幣安選擇這些資產上線，本質是抓住了全球資金配置亞洲核心資產的大趨勢。

隨着加密平台股票衍生品的發展，一個 「雙軌定價」 的市場格局正在形成。傳統交易所負責白天時段的現貨定價，加密平台則在休市時段承接交易需求、進行價格發現，重大宏觀消息與行業事件發生時，加密市場往往率先反應，引導次日傳統市場的開盤走勢。

顯而易見的是，加密市場正在從傳統市場的 「補充」，逐漸變成影響資產定價的重要力量。

結語

07709 在股票市場與幣安交易所的走紅，從來不是一個孤立的產品現象。它是 AI 存儲產業爆發的縮影，是亞洲投資者槓桿交易需求的體現，更是加密行業與傳統金融深度融合的標誌性事件。

從港交所的千億爆款基金，到加密平台的明星永續合約，一隻產品的跨市場遷徙，映照出全球金融市場正在發生的深刻變革。當 24 小時不間斷的加密流動性，遇上全球最具增長潛力的亞洲核心資產，新的交易生態、定價機制與財富機會，都在加速形成。

對於投資者而言，這是一個充滿機會的時代，但也需要對槓桿風險保持敬畏。而對於整個行業而言，07709 們的故事，只是加密與 TradFi 融合大幕的開端，更精彩的篇章還在後面。