藍鯨新聞8月19日訊，8月18日，達瑞電子(300976.SZ)發布2026年中報。2026年上半年，公司實現營業收入17.26億元，按年增長22.86%；同期歸母淨利潤為1.62億元，按年增長23.02%，扣非淨利潤為1.51億元，按年增長22.98%。

雙主業驅動結構優化，研發投入大幅加碼

從業務構成來看，消費電子結構與功能性組件仍是公司的核心收入來源，上半年貢獻營收8.89億元，佔比約51.51%；新能源結構與功能性組件緊隨其後，實現收入7.86億元，佔比約45.51%。兩大主業合計佔據總營收九成以上份額，顯示出公司業務高度集中於這兩大領域。這種雙輪驅動的業務格局，配合主動增加高附加價值業務佔比的策略，使得公司整體毛利率顯著回升。

在市場佈局上，內銷市場仍為公司主要收入來源，上半年實現收入11.74億元，佔總營收比重約68.03%；外銷市場實現收入5.52億元，佔比約31.97%。這表明公司在穩固國內市場基本盤的同時，保持了相當規模的海外業務拓展能力，但國內市場的依賴度依然較高。值得注意的是，公司為支撐業務結構的持續優化和技術壁壘的構建，顯著加大了研發力度。上半年研發費用達到1.01億元，按年大幅增長77.00%，佔營業收入比重為5.83%。儘管銷售費用隨規模擴張按年增長21.82%至4646.26萬元，但在高額研發投入背景下，公司淨利率仍能保持在9.42%的水平，按年基本持平，反映出成本管控的有效性。

現金流強勁增長，資本運作與風險並存

財務健康度方面，公司經營活動產生的現金流量淨額達2.24億元，按年增長177.17%。這一顯著增長主要系報告期內收回貨款增加所致，驗證了業務擴張背後的現金流健康程度。儘管財務費用因匯兌損失影響按年激增379.74%至604.12萬元，但並未對整體現金流造成實質性衝擊。資產負債率為19.65%，流動比率3.43，短期借款1585.12萬元，長期借款為零，整體負債水平較低，償債能力較強。在股東回報與資本運作方面，公司實施了2025年度權益分派，方案為每10股派發現金股利7.00元（含稅）並轉增4股，總股本由1.34億股增加至1.87億股。此外，公司完成股份回購累計50.25萬股，擬用於股權激勵或員工持股計劃。對於2026年半年度，公司計劃不派發現金紅利，不送紅股，也不以公積金轉增股本。

募投項目進展方面，「達瑞新材料及智能設備總部項目（一期）」及「研發中心建設項目」達到預定可使用狀態時間調整至2026年9月25日，「二期」項目調整至2027年12月31日。「3C電子裝配自動化設備生產項目」及「可穿戴電子產品結構件生產項目」已結項，節餘募集資金永久補充流動資金。與此同時，公司也在積極通過併購拓展新賽道，以自有資金7000萬元受讓東莞運宏模具有限公司70%股權，截至報告披露日已支付2100萬元，旨在切入熱管理賽道。全資子公司瑞創未來轉讓持有的武漢星元芯動股權投資合夥企業全部分額，實現總收益263.26萬元。

然而，風險因素亦不容忽視，公司持有的信託計劃存在逾期未收回情況並已提起訴訟，目前尚未判決，另有其他非重大訴訟案件正在審理中，投資者需關注相關未決事項可能帶來的潛在影響。