金吾財訊 | 本周重磅港股業績接踵而至，港股能否告別：業績後跌的宿命？港股本周進入超級業績期，市場氣氛繃緊。繼今日（8/18）收市後的小米（01810）與百度（09888）外，明日（8/19）將有快手（01024）、港交所（00388）等接棒；後天（8/20）更有壓軸巨頭阿里巴巴（09988）、網易（09999）、泡泡瑪特（09992）以及平安保險與友邦保險等多隻重量級藍籌公布業績。面對如此密集的業績浪潮，投資者最關心的莫過於：會否重演上星期騰訊與京東「業績看似亮眼，股價卻見光死下挫」的覆轍？而在「5窮6絕7返生、8再跌」的魔咒下，港股又是否會一路下挫，甚至破位走向「9重挫」？上周騰訊（00700）與京東（09618）在公布業績後下挫，而且跌幅不少，主因並非業績差，而是在業績前已偷步向上加上市場早早定價（Priced-in）了利好，，業績前幾天纔開始回跌，導致業績一出即引發「利好證實即沽貨」的打壓，業績後下跌市場總會找到種種原因。百度及小米今天在最後業績公布前走弱，估計業績後先跌後反彈居多？快手在電商 GMV 與 AI 可靈大模型的商業化進展順利，股價卻跌至逾一年低位，預估業績後先跌後升，或直接彈升，如果憧憬已經反映下跌因素的話。若業績後能再 gap down ，可炒底小注博彈。阿里巴巴距離業績前還有兩個交易日，方向難測，預期公布後隔天港股先高後跌，震盪在8元波幅區間內，業績前儘量避免Long call 或 long put ，因為業績後的 iv 必挫。北水近期對阿里有調倉跡象。反而讓其具備「低預期下的博反彈」彈性。只要指引不低於預期，績後走勢未必會如騰訊般單邊下瀉。港交所業績主要取決於次季港股日均成交額（ADT）及新股市場活絡度，由於整體成交量近期持續偏低，港交所股價缺乏強烈催化劑，預估業績後向下居多，想在業績前沽空，只能考慮貼價熊證小賭怡情。泡泡瑪特（09992） 海外門店營收爆發是其核心亮點，預測業績數據依然漂亮，不過目前估值仍然相對偏高，或已經反映大半，若海外增長稍顯放緩，極易引發回跌。網易（0999）估計業績後跟騰訊京東覆轍，先下跌居多。另外，恒指上周連續四天下跌後，周一（17日）一度夾淡反彈逾 400 點，但今天周二（8/18）即低開低走，現承接力不足的疲態，指數又跌回 25300 點水附近徘徊，和昨天完全兩樣情。未來會否跌破 25,000 點？經過昨天夾淡之後，估計跌破的機率仍高，但未必會演變成失控的下行趨勢，估計9月份纔會。暫時的港股藍圖上仍是「5窮6絕7翻生，8再跌，9急挫，10見底」，且看8月～10月是否如此發展？

【作者簡介】Option Jack：國際市場資深全職交易員，32 年市場實務期貨期權交易經驗。前投資機構交易員、前投資機構資深分析顧問。前理財周刊期權專欄主筆、經濟一周 期權專欄作者。在多個著名財經媒體包括 Now 財經台、新城財經台、策略王直播嘉賓。有暢銷著作：《盤房爆炒30年》及《哪有一天不交易》